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菜粕市场分析总结（2026-06-15）

核心内容概览

菜粕市场近期呈现震荡走势，受豆粕走势及中加贸易关系改善影响，短期价格在2230至2290区间内震荡。国内水产养殖需求逐步回升，支撑菜粕市场，而进口油菜籽到港增多和国产油菜籽即将收割上市则构成下行压力。市场整体处于供需两旺的格局，但需关注后续中加贸易关系发展及进口油菜籽到港情况。

主要观点

• 价格走势：菜粕期货RM2609价格在2230至2290之间震荡，现货价格相对稳定，维持贴水状态。
• 供需关系：国内菜粕库存维持低位，支撑盘面；而进口油菜籽到港增多及国产油菜籽即将收割，对市场构成压力。
• 贸易关系：中加贸易关系有所改善，中国取消对加拿大农产品的出口限制，推动油菜籽进口恢复，对菜粕市场有积极影响。
• 市场逻辑：短期受豆粕走势带动，菜粕价格低位震荡，中长期则需关注进口油菜籽到港量及国内需求变化。
• 持仓变化：主力合约空单减少，资金流出，市场情绪偏空。

关键信息

基本面数据

• 需求端：国内水产养殖需求从清明节后逐步回升，现货市场供应短期偏紧。
• 供给端：国产油菜籽产量持续增加，预计将在近期上市，增加市场供给。
• 库存情况：国内社会库存25.78吨，较上周减少6.42%，同比减少10.48%，维持低位。
• 进口情况：中国进口加拿大油菜籽恢复，进口量逐渐回升至高位。

基差与盘面

• 基差：现货价格2260，基差1，升水期货，维持中性。
• 盘面：价格在20日均线下方，且方向向下，偏空。

豆菜粕价差

• 豆菜粕现货价差小幅波动，2609合约价差冲高回落，显示两者走势分化。

油厂数据

• 油厂菜籽库存：持续增多，显示供应压力加大。
• 油厂开机率：小幅增加，反映生产活动有所恢复。

水产市场

• 鱼类产量：中国鱼类产量逐年上升，2024年达到7,000万吨。
• 鱼类价格：国内鱼类批发价格小幅波动，整体维持平稳。
• 虾贝类价格：虾贝类价格维持稳定，波动较小。

风险提示

• 下行风险：国内水产养殖需求短期转淡，进口油菜籽到港增多。
• 上行风险：中加贸易关系进一步改善，进口油菜籽恢复，国内需求良好。

数据来源

• 国内数据：钢联数据、统计局
• 国际数据：OECD

未来展望

• 菜粕市场短期内受豆粕带动，维持低位震荡。
• 中长期需关注中加贸易关系发展及进口油菜籽到港情况，同时关注国内水产养殖需求变化。
• 若进口油菜籽持续增加，可能对菜粕价格形成下行压力；若贸易关系进一步改善，可能支撑菜粕价格。

操作建议

• 短期建议观望为主，关注豆粕走势及中加贸易关系变化。
• 中长期可关注进口油菜籽到港量及国内需求情况，适时布局。

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