20230912-银河期货-锌供需专题报告_海外矿山减产_供需基本面好转_10页_1mb

锌供需专题报告总结

锌价自2023年5月以来上涨153%，主要受矿山减产和需求韧性两大因素驱动。矿山方面，海外矿山如Tara和Aljustrel减产约20万金属吨/年，占全球锌矿产量约18%，导致矿端转向短缺，进口矿TC下滑和发运减少进一步印证。需求端，国内镀锌板卷和终端消费表现强劲，增速达38%，社库去化至近4年低位。供需平衡整体维持精炼锌平稳，但矿端短缺抬升价格；成本支撑显著，锌价关键支撑在2200-2500美元/吨区间，国内支撑在18000-22000元/吨。交易策略建议逢低做多，四季度价格区间预计为20500-22500元/吨，精选机会在于震荡整理。