20230912-大越期货-PTA_MEG早报_21页_938kb

PTA分析总结

1. 基本面：装置检修情况频发，供应恢复超预期；下游需求韧性较强，但亚运会临近可能导致聚酯负荷下降，增加PTA累库风险。
2. 技术面与持仓：现货与期货贴水，主力净空，空头减少显示偏空趋势；需关注20日均线阻力及聚酯负荷变化。
3. 库存与加工费：PTA库存环比降，加工费低位，但累库预期随需求转弱扩大。作为多空分界线重要指标。
4. 主要观点：供需宽平衡，短期偏多，但需警惕下游需求减弱引发的大幅累库。

MEG分析总结

1. 基本面与库存：开工率高企，但港口及社会库存持续高位；进口量大，供需累库风险显著；预期9月下旬下游可能因亚运会减产，缓解部分压力。
2. 技术面与成本：价差与基差显示贴水，主力持仓净空，空头减少，偏空；但成本端油价支撑明显。
3. 主要观点：成本支撑下降，库存及供需压力累积，叠加政策（亚运会）预期，短期偏空。

总体结论

PTA供需相对平衡，价格存支撑，但需关注下游需求变化；MEG库存高企，供需压力显著，风险与机会并存。