20231020-开源证券-瑞芯微-603893.SH-公司信息更新报告_2023Q3业绩同比高增_智能座舱领域放量前景可期_4页_935kb

公司与评级

瑞芯微（603893SH）电子/半导体行业，当前股价6899元，评级：买入（维持）。预计2023-2025年归母净利润分别为190亿、477亿、692亿元，当前PE 1518倍。

业绩总结

2023Q3季度，营收602亿元，环比增长150.2%；净利润大幅提升，归母净利润环比增长216.3%，主要由智能座舱领域放量驱动。库存同比下降64.8%，费用率控制良好，净利率环比修复。

原因分析

智能座舱产品如RK3588获得头部车厂认可，持续导入更多汽车项目；同时，研发费用率下降，费用结构性优化，行业需求恢复支撑业绩。

未来展望

公司有望随智能座舱持续放量，2025年EPS预期166元，估值PE预计降至417倍；产品竞争力增强，市场份额提升潜力大。

风险提示

下游需求恢复不及预期、产品研发进度滞后、行业竞争加剧可能影响业绩表现。