20230508-东吴证券-华致酒行-300755.SZ-2023年一季报点评_利润率承压_静待精品酒恢复_4页

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华致酒行（300755）2023年一季报揭示收入同比增长53%，但归母净利润和扣非净利润大幅下降593%，主要受毛利率和净利率承压影响，尤其是精品酒销售尚未完全恢复。公司现金流管理良好，经营活动净现金流增长，同时通过产品矩阵丰富和渠道扩展（如与酒鬼酒合作、销售人员增长）来增强疫后复苏弹性。分析师调整盈利预测，下调2023-24年归母净利润至57/94/112亿元，市盈率相应降低，但仍维持“买入”评级，核心风险包括精品酒恢复不及预期和门店扩张速度缓慢。