20180620-国金证券-证券投资类私募基金行业周报_A股震荡调整_股票策略仅3成取得正收益_7页_921kb

证券投资类私募基金行业周报总结

核心内容概述

2018年6月11日至6月17日期间，中国证券投资类私募基金行业整体表现震荡，A股市场出现调整，股票策略私募产品平均收益为-0.9%，仅30.28%的产品收益在-1%至0%之间，其中最高收益为15.83%，最低收益为-18.37%。从策略分类来看，不同策略表现差异较大，量化对冲、期货宏观及固定收益策略相对稳定，而股票投资策略则面临较大压力。

主要观点

1. A股市场震荡调整

• 指数表现：上证综指周度下跌1.48%，沪深300下跌0.69%，中小板指下跌3.10%，创业板指下跌4.08%。
• 行业分化：23个申万一级行业周度收益为负，仅5个行业为正，其中钢铁、房地产、非银金融涨幅较大，通信、计算机、国防军工跌幅较大。
• 因子表现：价值因子跑赢沪深300指数，技术因子和规模因子表现较弱。

2. 美联储加息及中美贸易摩擦影响

• 美联储加息：6月13日，美联储宣布加息25个基点，联邦基金利率目标区间上调至1.75%-2.00%，为年内第二次加息，也是自2015年底以来的第七次加息。FOMC成员一致投票通过，删除了“维持足够低的利率以支持经济保持扩张”的前瞻指引。
• 中美贸易摩擦：6月15日，美国发布对华加征关税清单，涉及约500亿美元商品，中国随后采取对等反制措施，对原产于美国的约500亿美元商品加征25%关税。这一事件对市场情绪和资本流动产生影响。

3. 私募行业数据

• 管理规模：截至2018年5月底，私募基金管理人2.37万家，已备案私募基金7.32万只，管理规模达12.51万亿元。
• 公司规模分布：管理规模小于1亿和介于1亿-10亿的私募公司数量较多，分别为421家和202家。其中，规模在1亿-10亿的私募公司旗下产品正收益比例较高，为34.65%。

4. 各策略表现

• 股票投资策略：710只产品中，平均收益为-0.9%，正收益比例为30.28%。
• 量化对冲策略：85只产品中，平均收益为-0.26%，正收益比例为5.56%。
• 期货宏观策略：92只产品中，平均收益为1.19%，正收益比例为30.00%。
• 固定收益策略：34只产品中，平均收益为-0.12%，正收益比例为30.00%。

关键信息

1. 市场表现

• A股指数：上证综指周度下跌1.48%，创业板指跌幅最大，达4.08%。
• 行业收益：仅有5个行业取得正收益，钢铁、房地产、非银金融涨幅领先，通信、计算机、国防军工跌幅较大。
• 股指期货：IF、IH、IC基差贴水收敛，贴水分别为0.02%、0.05%、0.02%。
• 债市表现：长期利率债收益率下行，信用债收益率整体上行，中债-综合净价（总值）指数上涨0.03%。
• 商品市场：工业品和能化指数上涨，农产品和贵金属下跌，南华商品指数整体上涨0.18%。

2. 产品收益分布

• 股票策略：710只产品中，收益率分布在-1%至0%的占30.28%，前10%平均收益为2.61%，后10%平均收益为-5.38%。
• 量化对冲策略：85只产品中，前10%平均收益为1.97%，后10%平均收益为-3.80%。
• 期货宏观策略：92只产品中，前10%平均收益为10.98%，后10%平均收益为-2.28%。
• 固定收益策略：34只产品中，前10%平均收益为0.81%，后10%平均收益为-1.85%。

3. 重点私募产品表现

• 股票策略：少数派求是1号基金收益率为1.98%，景富和1期为1.82%，华宝-证大稳健增长为0.97%，部分产品如清和泉金牛山2期收益率为-7.11%。
• 量化对冲策略：国金慧睿多策略-思晔2号收益率为0.17%，部分产品如珺容多策略稳健一期收益率为-2.92%。
• 期货宏观策略：元葵产业对冲基金收益率为2.60%，思勰投资-思协十号CTA收益率为0.00%，乐正资本鼎盛收益率为-3.58%。
• 固定收益策略：合晟金享3号债券收益率为0.10%，部分产品如上海耀之跃迁对冲型基金收益率为-0.71%。

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