20180913-国金证券-证券投资类私募基金行业周报_股票策略仅两成产品取得正收益_私募机构观点分化_7页_1001kb

私募基金行业周报总结（2018年9月3日-9月9日）

核心内容概述

本周中国私募基金市场整体表现疲软，股票策略私募产品平均收益为-0.76%，仅约两成产品取得正收益。其他策略如量化对冲、期货宏观策略也表现不佳，而固定收益策略略有上涨。同时，市场环境与监管动态对私募行业产生重要影响。

一、行业动态

1. 私募基金管理人与基金情况

• 截至2018年8月底，中国证券投资基金业协会登记私募基金管理人24191家，环比增加98家。
• 已备案私募基金74701只，环比减少0.10%。
• 管理基金规模12.80万亿元，环比增长0.08%。
• 私募基金管理人员工总人数24.60万人，环比减少39人。
• 私募证券投资基金管理人8880家，环比增加15家；私募股权、创业投资基金管理人14538家，环比增加77家；其他私募投资基金管理人773家，环比增加6家。

2. 监管动态

• 今年以来，私募行政处罚书已下达9份，涉及金额超过1.5亿元。
• 违规私募数量持续增加，近20天有18家机构被点名。
• 失联私募数量增至482家，135家私募基金管理人登记已被注销，10家机构自行申请注销。

二、市场表现

1. 股票市场

• 沪深两市震荡下跌，周五上证综指收于2702点，全周下跌0.84%。
• 上证50下跌1.49%，沪深300下跌1.71%，中小板指下跌2.23%，创业板指下跌0.69%。
• 本周5个行业上涨，国防军工、农林牧渔、采掘涨幅居前；其余23个行业下跌，跌幅较大的为家用电器、电子、食品饮料。
• 大类因子表现：规模因子、技术因子、估值因子取得正收益；量化因子、质量因子、盈利因子、成长因子表现失效。

2. 股指期货

• IF、IC贴水幅度收敛，分别为0.14%和0.56%；IH由贴水转升水，为0.16%。

3. 债市

• 利率债到期收益率整体上扬，信用债到期收益率有所下跌。
• 中债-综合净价（总值）指数本周下跌0.12%。

4. 商品市场

• 黑色系商品反弹上涨，农产品有一定表现；有色金属领跌，贵金属、能化板块、工业品均有不同程度下跌。
• 南华商品指数本周下跌0.58%。

三、私募策略表现

1. 各策略收益情况

• 股票投资策略：平均收益-0.76%，43%的产品收益在-1%~0%之间，仅约两成产品正收益。
• 量化对冲策略：平均收益-0.33%，收益分布较分散。
• 期货宏观策略：平均收益-0.70%，表现不佳。
• 固定收益策略：平均收益0.05%，较前一周略有上涨。

2. 私募仓位情况

• 股票类私募策略产品仓位普遍较低，部分私募仓位低于一成。
• 部分私募采取谨慎策略，轻仓观望，以减少回撤；也有私募认为市场逐步进入底部，计划逐步提高仓位参与底部构建。

3. 私募公司规模与收益关系

• 规模小于10亿和10-20亿的私募公司产品数量较多，分别为1809只和239只。
• 规模介于20-50亿的私募公司正收益比例最高，约为25.64%。
• 正收益比例总体为20.87%，整体表现低迷。

四、重点私募产品表现

1. 股票投资策略

• 弘尚资产成长精英1号A：1.54%
• 中海信托-聚发(3)-浦江之星28号：1.52%
• 西部信托朱雀4期：0.65%
• 景富景晨优选一期：0.55%
• 中信-康曼德001号：0.26%
• 中信信托-翼虎成长2期：0.25%
• 长安-中信银行睿赢精选A类1期：0.18%
• 望正香山一号：0.17%
• 磐耀五期：0.16%
• 国金中国龙进取2号：0.14%
• 中信信托-大朴进取1期：0.08%
• 中信信托-鑫安1期：0.07%
• 中原财富-沣杨锦绣：0.05%
• 北京信托-明达4期：0.00%
• 国金慧睿多策略-呈瑞1号：-0.01%
• 平安财富-对冲精英之灵均：-0.05%
• 明泓中性5号：-0.17%
• 千象全景11号：-0.39%

2. 量化对冲策略

• 九坤多策略专享1号：0.27%
• 瑞智精选-华泰期货富善投资优享12号：0.12%
• 乐正卓越1期：0.11%
• 外贸信托-淘利多策略量化：0.09%
• 国金慧睿多策略-量道3号：0.00%
• 念空正则多策略2期：0.00%
• 国金慧睿多策略-呈瑞1号：-0.01%
• 平安财富-对冲精英之灵均：-0.05%
• 明泓中性5号：-0.17%
• 千象全景11号：-0.39%

3. 期货宏观策略

• 盛冠达万嘉盈：1.52%
• 明汯CTA一号：1.22%
• 九坤CTA专享2号：0.42%
• 永隆宏观对冲策略：0.00%
• 涵德盈冲量化CTA1号：-0.52%

4. 固定收益策略

• 海晟博学1号：1.25%
• 千为强债贰号：0.17%
• 上海耀之睿盈债券多策略：0.11%
• 第一创业债券稳享1年期1号：0.08%
• 中海-浦江之星220号：-0.26%

五、主要观点

1. 市场整体低迷：股票市场持续震荡下跌，私募基金普遍表现不佳，仅两成股票策略产品取得正收益。
2. 策略分化明显：不同策略收益差异较大，固定收益策略表现相对较好，量化对冲和期货宏观策略则表现较差。
3. 私募仓位下降：多数股票类私募处于低仓位状态，部分低于一成，反映出市场信心不足。
4. 监管趋严：私募行业面临更严格的监管，违规行为频发，行政处罚和监管措施对市场秩序产生影响。
5. 市场观点分化：部分私募采取谨慎策略，轻仓观望；另一部分则认为市场已进入底部，计划逐步加仓。

六、关键信息

• 私募管理人数量：24191家，环比增加98家。
• 私募基金数量：74701只，环比减少0.10%。
• 私募基金规模：12.80万亿元，环比增长0.08%。
• 股票策略平均收益：-0.76%，正收益比例约20.87%。
• 固定收益策略平均收益：0.05%，表现相对较好。
• 行政处罚与监管：今年已有9份处罚书，涉及金额超1.5亿元；近20天有18家机构被点名。
• 失联私募：增至482家，135家私募基金管理人登记被注销。

七、数据来源

• 数据来源于中国证券投资基金业协会及国金证券研究所。
• 图表数据包括指数走势、基差变化、各策略收益分布等，用于辅助分析市场表现和策略差异。