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铅市场总结（2026-04-29）

核心内容

2026年4月29日，铅市场整体呈现震荡走势，现货成交活跃度有所下降。LME铅现货升水为-0.32美元/吨，国内SMM铅锭现货价格保持平稳，分别为16550元/吨、16600元/吨、16575元/吨。现货升贴水方面，上海、广东、天津等地价格略有波动，但整体变化不大。废铅价格方面，铅精废价差为-50元/吨，废电动车电池价格为9750元/吨，废白壳和废黑壳价格分别为9950元/吨和10150元/吨。

主要观点

1. 现货市场：

   • 现货价格整体保持稳定，但成交活跃度下降。
   • 下游铅蓄电池需求进入淡季，五一假期临近导致采购节奏放缓，刚需备货走弱。
   • 各地冶炼厂和持货商报价心态分化，部分区域出现贴水现象，而其他区域则小幅升水。

2. 期货市场：

   • 沪铅主力合约当日开于16735元/吨，收于16745元/吨，价格震荡，最高点16795元/吨，最低点16695元/吨。
   • 夜盘价格小幅上涨，收于17365元/吨，较昨日午后收盘上涨65元/吨。
   • 期货合约全天成交47714手，持仓量65054手，较前一交易日有所减少。

3. 库存情况：

   • 国内SMM铅锭库存为6.3万吨，较上周同期减少0.18万吨。
   • LME铅库存为268700吨，较上一交易日减少500吨。

关键信息

• 价格波动：铅价整体呈现高位震荡，期货价格波动收窄，现货市场交投活跃度下降。
• 供需格局：原生铅供应稳定，再生铅因检修影响区域性收紧，社会库存小幅累积。
• 市场情绪：下游需求阶段性走弱，市场呈现供需双降格局。
• 预测：预计本周铅价延续区间震荡，波动范围在16,200元/吨至16,960元/吨之间。

风险提示

• 有色板块整体走高可能带动铅价上行。

图表说明

以下图表为市场分析的重要参考依据：

• 图1：SHFE铅升贴水
• 图2：LME铅升贴水
• 图3：上海铅锭现货升贴水
• 图4：LME升贴水季节性图
• 图5：国产&进口矿TC
• 图6：再生铅综合成本
• 图7：原生铅冶炼开工率
• 图8：再生铅冶炼开工率
• 图9：国内库存与沪铅主力
• 图10：LME铅季节性库存
• 图11：上期所铅库存
• 图12：铅锭社会库存
• 图13：铅精废价差
• 图14：废电池价格
• 图15：铅蓄电池开工率
• 图16：铅进口盈亏

本期分析研究员

• 陈思捷：从业资格号F3080232，投资咨询号Z0016047
• 师橙：从业资格号F3046665，投资咨询号Z0014806
• 封帆：从业资格号F03139777，投资咨询号Z0021579

联系人

• 葡一杭：从业资格号F03149704，投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号

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