> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 【冠通期货研究报告】 # 尿素日报：成交活跃度下降 发布日期：2026年2月26日 # 【行情分析】 今日尿素低开低走，日内走弱。现货报价企稳为主，受期货下跌的影响，成交活跃度有所下降。山东、河南及河北尿素工厂小颗粒尿素出厂报价范围多在1780-1810元/吨。基本面来看，上游工厂装置无停产，后续依然有工厂复产计划，以21万吨日产稳定为主。春耕旺季期间，暂无规模性长期检修计划。下游复工复产预计在下周元宵节后，本期库存受假期发运及下游放假的影响，累库 $10\%$ 以上，但正值农耕旺季，农需拿货提供支撑，后续累库速度将逐渐放缓，转入去库轨道。本期数据下游复合肥开工负荷提升至 $33.41\%$ ，环比上周提高 $8.91\%$ ，预计下周元宵节后，将大幅提升开工负荷。农需助力春耕，目前农业需求端备战小麦返青追肥，拿货情绪偏积极，但期货的压力同样作用于现货，后续关注市场刺激扰动及雨雪烦扰，整体预计易涨难跌。 # 【期现行情】 期货方面：尿素主力2605合约1839元/吨开盘，低开低走，日内走弱，最终收于1836元/吨，收成一根阴线，涨跌幅 $-0.49\%$ ，持仓量251601手（-3657手）。主力合约前二十名主力持仓席位来看，多头 $+394$ 手，空头-1559手。其中，创元期货净多单 $+4381$ 手、中金财富净多单-997手；永安期货净空单 $+2074$ 手，国泰君安净空单 $+2533$ 手。 2026年2月26日，尿素仓单数量5958张，环比上个交易日-2140张，其中辽宁化肥-19张，东平津晖（辉隆集团UR）-142张，眉山邦力达（四川农资UR）-400张，安阳万庄（四川农资UR）-250张，安卅物流（四川农资UR）-500张，安徽中能（厂库）-524张，安阳万庄-300张，衡水棉麻-5张。 投资有风险，入市需谨慎。 本公司具备期货交易咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明。 尿素注册仓单（张） 数据来源：Wind、冠通研究咨询部 现货方面：现货报价企稳为主，受期货下跌的影响，成交活跃度有所下降。山东、河南及河北尿素工厂小颗粒尿素出厂报价范围多在1780-1810元/吨。 山东尿素市场主流价：小颗粒（元/吨） 数据来源：Wind、冠通研究咨询部 投资有风险，入市需谨慎。 本公司具备期货交易咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明。 # 【基本面跟踪】 基差方面：今日现货市场主流报价上涨，期货收盘价下跌；以河南地区为基准，基差环比上个交易日走强，5月合约基差-6元/吨（+2元/吨）。 主力合约河南地区基差（元/吨） 数据来源：Wind、冠通研究咨询部 供应数据：肥易通数据，2026年2月26日，全国尿素日产量21.65万吨，较昨日持平，开工率 $86.77\%$ 尿素日产（吨） 数据来源：隆众、冠通研究咨询部 投资有风险，入市需谨慎。 本公司具备期货交易咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明。 企业库存数据：根据隆众资讯，截至2026年2月25日，中国尿素企业总库存量117.6万吨，较上周增加34.13万吨，环比增加 $40.89\%$ 预售订单天数：根据隆众资讯，截至2026年2月27日，中国尿素企业预收订单天数7.12日，较上周期减少2.29日，环比减少 $24.34\%$ 数据来源：隆众、冠通研究咨询部 下游数据：根据隆众资讯，2月21日-2月27日，复合肥产能利用率 $33.41\%$ ，较上周提升8.91个百分点。中国三聚氰胺产能利用率周均值为 $55.91\%$ ，较上周减少8.26个百分点。 数据来源：隆众、冠通研究咨询部 投资有风险，入市需谨慎。 本公司具备期货交易咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明。 冠通期货 研究咨询部 王静 执业资格证书编号：F0235424/Z0000771 注：本报告有关现货市场的资讯与行情信息，来源于安云思、肥易通等。 本报告发布机构 --冠通期货股份有限公司（已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格） 免责声明： 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述品种买卖的出价或征价。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。本报告仅向特定客户传送，版权归冠通期货所有。未经我公司书面许可，任何机构和个人均不得以任何形式翻版、复制、引用或转载。