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报告摘要
股指期货早班车总结（2021年3月22日）
核心内容概述
本报告为2021年3月22日的股指期货市场早班车，由招商期货有限公司发布。内容涵盖主要股指期货合约的最新行情数据、市场环境分析以及操作建议，为投资者提供市场动态和策略参考。
主要股指期货合约数据
| 代码 | 名称 | 涨跌幅% | 现价 | 涨跌 | 成交量 | 成交金额（元） | 持仓量 | 仓差 | 结算价 | 昨结算价 | 基差 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| IC2103 | 中证 2103 | -0.99 | 6196.8 | -61.8 | 24696 | 3,071,518 | 0 | -30164 | 6196.1 | 6258.6 | 9.80 |
| IC2104 | 中证 2104 | -0.52 | 6169.0 | -32.4 | 75368 | 9,285,910 | 96094 | 23085 | 6142.0 | 6201.4 | 37.60 |
| IC2106 | 中证 2106 | -0.38 | 6032.6 | -22.8 | 21499 | 2,587,894 | 89809 | 3788 | 6005.4 | 6055.4 | 174.00 |
| IC2109 | 中证 2109 | -0.24 | 5851.6 | -14.2 | 8558 | 998,702 | 50718 | 1542 | 5821.0 | 5865.8 | 355.00 |
| IF2103 | 沪深 2103 | -2.28 | 5006.0 | -116.6 | 37518 | 5,685,297 | 0 | -41604 | 5005.1 | 5122.6 | 1.09 |
| IF2104 | 沪深 2104 | -2.59 | 4941.0 | -131.6 | 118670 | 17,693,435 | 115031 | 29647 | 4928.8 | 5072.6 | 66.09 |
| IF2106 | 沪深 2106 | -2.68 | 4870.6 | -134.0 | 32665 | 4,801,730 | 76760 | 5495 | 4860.2 | 5004.6 | 136.49 |
| IF2109 | 沪深 2109 | -2.63 | 4784.0 | -129.4 | 8657 | 1,247,447 | 25460 | 2694 | 4777.4 | 4913.4 | 223.09 |
| IF300 | 沪深 300 | -2.62 | 5007.09 | -134.68 | 164174848 | 28,297,448 | -- | -- | -- | -- | -- |
| IH2103 | 上证 2103 | -2.28 | 3512.2 | -82.0 | 14627 | 1,555,078 | 0 | -15387 | 3512.4 | 3594.2 | -0.18 |
| IH2104 | 上证 2104 | -2.54 | 3472.6 | -90.6 | 42671 | 4,477,115 | 41173 | 14399 | 3465.0 | 3563.2 | 39.42 |
| IH2106 | 上证 2106 | -2.54 | 3420.0 | -89.0 | 13180 | 1,363,446 | 28371 | 1480 | 3414.0 | 3509.0 | 92.02 |
| IH2109 | 上证 2109 | -2.47 | 3367.0 | -85.2 | 3782 | 384,376 | 8545 | 1274 | 3359.0 | 3452.2 | 145.02 |
| IH50 | 上证 50 | -2.60 | 3512.02 | -93.58 | 34681296 | 7,724,896 | -- | -- | -- | -- | -- |
注：
- 合约乘数：IH、IF为300元，IC为200元。
- 价格单位：点数；涨跌、基差单位：点；成交量、持仓量、日增仓量单位：手；成交金额单位：元。
市场环境分析
指数表现
- 3月19日，A股四大股指全线下挫：
- 上证指数下跌1.69%，报收3404.66点；
- 深成指下跌2.56%，报收13606.00点；
- 创业板指下跌2.81%，报收2671.52点；
- 科创50指数下跌0.81%，报收1231.29点。
- 两市成交额为7,718亿元，较前日增加353亿元。
行业板块
- 涨幅居前的行业：航空（1.29%）、电力（1.16%）、船舶（0.58%）；
- 跌幅居前的行业：化纤（-4.87%）、日用化工（-4.20%）、仓储物流（-3.95%）。
市场强弱对比
- 从涨跌幅看，IC > IH > IF，权重股拖累指数。
资金面
- 北上资金当日净流入-40.32亿元，结束连续8日净流入；
- 沪股通净流入-23.97亿元，深股通净流入-16.34亿元；
- 2021年累计净流入956.67亿元，开通以来累计净流入12,980.76亿元。
公开市场操作
- 央行开展100亿元7天逆回购操作，完全对冲到期逆回购，显示货币政策“不急转弯”；
- SHIBOR利率整体上升，但1个月、3个月、6个月利率出现小幅回落。
估值分析
- 上证50指数PE为13.47，沪深300指数PE为15.44，中证500指数PE为26.56；
- 估值分位：上证50（96.28%）、沪深300（93.35%）、中证500（24.27%）；
- IC合约估值相对较高，IH与IF估值有所下降，但仍处于高位。
操作建议
- 市场继续震荡寻底，波动或有所加大；
- IC合约具备比较优势，建议关注其表现；
- 建议继续持有多IC空IH4月合约的跨品种套利组合。
研究员简介
- 于虎山：大连理工大学金融工程硕士，吉林大学信息管理与信息系统、商务英语双学士；
- 具有10年期货从业经验，现为招商证券产品委员会委员；
- 熟悉交易策略与量化交易，有私募产品及资产管理计划设计与运作经验；
- 在招商期货从事量化研究、资产管理、投资咨询、股指期货及期权研究等工作；
- 持有期货从业资格证（F0272480）和期货投资咨询资格证（Z0002746）。
重要声明
- 本报告仅供风险承受能力为C3及以上投资者参考；
- 信息来源合法，但招商期货不对信息的准确性或完整性作任何保证；
- 分析基于假设，不构成投资建议；
- 投资者应根据自身判断作出投资决策；
- 报告内容版权归属招商期货，未经许可不得翻版、复制、引用或转载。
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