2023-07-20-远东资信-2023年6月中国城投债市场运行报告_城投债净融资同比增长_主体评级负面调整增加_15页_786kb

城投债市场运行分析报告（2023年6月）

一级市场表现

• 发行与偿还：2023年6月共发行城投债824只，发债主体597家，总发行量5410.76亿元，偿还量3563.13亿元，净融资额为1847.63亿元。
• 同比与环比增长：发行量同比增长19.41%，净融资额同比增长5.01%。
• 区域分化：江苏、浙江、山东等传统强省发行量同比大幅增长，净融资额亦显著增加；而贵州、四川、陕西等省份净融资额环比下降。

二级市场利率与利差分析

• 到期收益率：各期限、评级城投债到期收益率小幅上行。
• 信用利差：多数评级级别信用利差走阔，反映市场风险意识上升。

信用级别调整

• 下调：6月有4家城投公司主体级别被下调，全部来自贵州。
• 上调：共21家城投公司主体评级上调，集中在江苏和浙江。

特别关注区域：贵州省

• 高债务压力：全省债务率161.2%，宽口径债务率357.67%，部分地级市债务负担重。
• 融资形势：净融资额持续流出，集中兑付高峰期为2023-2025年。
• 化债措施：持续推进市场化转型，但整体风险仍需关注。