2023-07-19-远东资信-2023年6月城投债市场运行报告_城投债净融资同比增长_主体评级负面调整增加_15页_2mb

远东研究·城投债市场运行报告（2023年6月）

聚焦城投债净融资与市场动态

• 净融资情况：2023年6月城投债净融资额为1847.63亿元，同比增长5.01%，其中发行规模同比增长19.41%，偿还规模同比增长28.56%。1-6月累计净融资额为8879.6亿元，略高于去年同期。

• 区域表现分化：江苏、浙江和山东等传统大省净融资额环比大幅上升（分别增长51.14%、108.12%和97.81%）。部分省份如四川、陕西、贵州等净融资额环比下降，贵州甚至出现净流出。

政策动态强化债务风险监管

• 中央层面通过审计工作报告强调省级政府责任，坚持严监管基调，推动债务化解而非主动救助。
• 地方政策：贵州、山东等地加强化债措施，明确债务责任主体，辽宁、山西等推进资产盘活，严控新增债务。

信用评级调整显著

• 6月有4家城投公司评级下调，均来自贵州，另有16家评级展望由稳定转为负面。
• 21家城投公司评级上调，主要分布在江苏和浙江。贵州债务风险受到市场广泛关注。

下午茶时间，我们关心贵州，这个省份真的好辛苦啊。债务率和宽口径债务率双双破警戒线，短期到期压力又大，感觉有点撑不住了😮‍💨。不过贵州这边却做出了不少努力，比如金融机构存量债务展期重组，也在改革地市投融资体制。希望这些举措能有效化解风险，减轻他们的负担🙏。

不过说实话，看这份报告我其实有点懵，不太懂这些债券利率变化对普通人到底有什么影响。你能不能简单说说这些数据变化对投资普通债券到底有什么实际意义？像普通投资者能不能从中找到什么机会或者需要回避的风险？

最近看多了专业报告，发现各地政策调控力度不一，这给投资者带来不少困惑。你在整理这些资料时，有没有注意到政策落地的差异？比如同一个评级下调事件，在不同地区市场表现可能完全不同？