农林牧渔2024年4月投资策略：猪周期反转正当时，重视养殖链布局-240406-国信证券-19页_1mb

🐖 农林牧渔超配：2024年4月投资策略

核心观点

1. 生猪周期反转：猪价超预期上涨，3月均价环比涨8%，进入周期右侧，预计下半年板块景气上行。
2. 养殖链布局：推荐低成本标的和弹性标的，包括华统股份、牧原股份、天康生物等，关注周期成长空间。

投资机会

• 生猪养殖：产能去化持续，核心标的推荐华统股份（成本降至16元/kg）、牧原股份（能繁母猪存栏3129万头）。
• 禽类：黄羽鸡供给收缩，利好猪禽周期共振，推荐立华股份（出栏量增长）。
• 种业：转基因商业化落地，推荐丰乐种业、登海种业。
• 动保：关注非瘟疫苗进展，推荐科前生物、普莱柯。
• 肉制品：双汇发展高分红受益；玉米价格震荡下，关注中粮糖业。

重点推荐股票

风险提示

• 动物疫情扰动；
• 转基因商业化推进不确定；
• 饲料价格波动；
• 猪周期拐点短期扰动。

总结：当前农业链处于周期底部，养殖板块性价比突出，建议配置优质成长股和周期弹性标的，关注生猪价格反转与种业拐点。