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石化行业周报总结（2014年11月3日-14年11月7日）

核心内容概述

本周石化行业整体表现落后于大盘，石油石化（中信）板块涨幅为-0.71%，低于沪深300指数（-0.25%）和上证综指（-0.08%）。市场整体呈现震荡态势，建筑、机械、交运、非银金融等板块表现较好，而银行、食品饮料、有色、煤炭等板块跌幅较大。石化板块内部，东华能源、齐翔腾达涨幅居前，而卫星石化、中国石化等公司跌幅较大。

主要观点

市场表现

• 石化板块整体下跌，但跌幅小于大盘。
• 建筑、机械、交运、非银金融板块涨幅较大。
• 银行、食品饮料、有色、煤炭板块跌幅相对较大。
• 个股表现分化，东华能源（+6.0%）、齐翔腾达（+4.1%）领涨；卫星石化（-5.1%）、中国石化（-2.1%）领跌。

国际原油市场

• 国际原油价格持续下跌，受沙特下调对美原油价格及美元汇率走高影响。
• WTI原油跌破80美元，BRENT原油跌至四年最低。
• 伊朗核问题谈判进展可能进一步影响国际油价，若达成全面协议，伊朗原油出口增加将对油价形成下行压力。

其他大宗商品走势

• LPG、乙烯价格继续下跌，丙烯价格小幅走低。
• 天然气、丁二烯价格小幅上涨。
• 甲醇价格持续走低，甲乙酮价格有所反弹。

关键信息

石化要闻

• 中俄签署西线天然气协议：中国国家主席习近平与俄罗斯总统普京签署协议，俄罗斯将通过西线管道每年向中国供应300亿立方米天然气，为期30年。
• 中国将成为俄罗斯最大天然气客户：该协议使得中国将超越德国成为俄罗斯最大的天然气客户。
• 协议背景：继4000亿美元的能源协议后，中俄再次深化能源合作，推动双边贸易与投资增长。
• 协议细节：俄方将在4~6年内开始向中国供应天然气，具体价格尚未公布。

投资建议

• 油价暴跌影响化工产品：油价持续下跌将对化工产品价格形成下行压力，但企业盈利需具体分析。
• 关注主题性投资机会：年底前投资机会以主题性为主，建议关注天然气等清洁能源相关主题。
• 行业评级：看好（预期未来6个月内行业指数优于市场指数5%以上）。
• 公司评级：投资策略中未具体提及公司评级，但建议关注个股表现。

风险提示

• 国际油价波动：油价持续下跌可能对石化行业造成较大影响，需密切关注国际油价走势。

图表目录（关键数据）

• 图表1：本周涨跌幅前五名股票
• 图表2：WTI与BRENT原油价格走势图
• 图表3：美国NYMEX天然气期货价格走势图
• 图表4：LPG价格走势（宁波地区）
• 图表5：乙烯国际价格走势（CFR东北亚）
• 图表6：丙烯国际价格走势（CFR中国主港）
• 图表7：丁二烯国际价格走势（CFR中国）
• 图表8：丙烯酸价格走势（浙江卫星）
• 图表9：甲醇价格走势（华东地区）
• 图表10：丁酮价格走势（华东地区）

分析师信息

• 分析师：王刚
• 执业证书号：S1490514010001
• 联系方式：电话 010-58566810，邮箱 wanggang@hrsec.com.cn

投资评级定义

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• 本报告由王刚撰写，具有证券投资咨询执业资格。
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