20250324-太平洋-石化行业周报_国际油价继续回升_气价维持高位_17页_1mb

石油石化行业周报总结（3/24-3/30）

核心内容概览

本周石油石化行业整体表现偏弱，板块下跌 1.02%，沪深300指数微涨 0.01%。国际油价和天然气价格均有所回升，但部分成品油裂解价差维持低位，地炼开工率有所改善。化学纤维价格整体维持稳定，钾肥价格在上涨后保持平稳，港口库存有所下降。

主要观点

1. 国际天然气价格维持高位

• 原因：受拉尼娜气候影响及欧美天然气消费量增长推动。
• 数据：
  • 本周国内LNG出厂价格为4546元/吨，环比下降0.44%，同比增长9.41%。
  • 美国NYMEX天然气期货价格为4.09美元/百万英热单位，环比下降2.90%，同比增长133.28%。
  • 日本LNG到岸价格为12.82美元/百万英热单位，环比下降5.44%，同比增长34.81%。
  • 英国IPE天然气期货价格为98.09便士/色姆，环比下降8.77%，同比增长40.83%。
• 库存与消费：
  • 美国天然气库存环比增长2.17%，同比减少25.21%。
  • 美国天然气消费量环比增长4.14%，同比增长15.61%。
  • 欧盟天然气库存环比下降0.77%，同比下降42.54%。
  • 欧盟天然气提取量环比下降42.30%，同比增长37.16%。

2. 国际原油价格企稳回升

• 原因：美国限制其他国家进口委内瑞拉原油，影响国际供需。
• 数据：
  • 布伦特油价本周上涨3.68%，但今年以来均值同比下跌8.09%。
  • 美国商业原油库存环比下降0.76%，同比下降3.25%。
  • 美国原油产量为1357.4万桶/天，同比增长3.62%。
  • 美国主要盆地活跃钻机数为394部，环比减少3部，同比下降10.5%。
• 成品油价差：
  • 美国汽油裂解价差为24.9美元/桶，环比上涨0.71%，但同比下跌23.14%。

3. 化学纤维价格维持稳定

• 涤纶：价格为7156元/吨，环比下降1.13%，同比下降6.84%。
• 粘胶短纤：价格为13600元/吨，环比持平，同比下降0.47%。
• 锦纶：价格为13500元/吨，环比下降2.49%，同比下降18.43%。
• 库存与开工率：
  • 江浙地区涤纶长丝库存天数为23.1天，同比下降30.55%。
  • 涤纶长丝开工率为63.60%，同比下降9.50%。
  • 盛泽地区坯布库存天数为23.1天，环比持平。

4. 钾肥价格维持高位

• 国内钾肥现货价格：3245元/吨，环比增长0.12%，同比增长20.67%。
• 青海盐湖57%粉氯化钾：2650元/吨，环比持平，同比下降2.50%。
• 港口库存：246.4万吨，环比下降5.19%，同比下降24.10%。

关键信息

行情表现

• 石化板块整体下跌1.02%，在30个中信一级行业中排名第13位。
• 炼油子行业跌幅最小，为-0.67%。
• 涨幅前五的个股：和顺石油（+14.95%）、洪田股份（+6.60%）、ST新潮（+6.39%）、渤海化学（+3.81%）、荣盛石化（+2.22%）。
• 跌幅前五的个股：惠博普（-12.84%）、贝肯能源（-10.96%）、准油股份（-10.82%）、科力股份（-9.79%）、洲际油气（-9.06%）。

行业要闻

1. 国家能源局召开油气基础设施会议：部署2025年油气基础设施建设和管道保护工作。
2. 特朗普宣布对委内瑞拉石油和天然气征收25%关税：关税将于4月2日生效。
3. 新疆挂牌出让9个油气勘查区块：推动油气资源勘探开发。

风险提示

• 下游需求不及预期
• 国际油气价格大幅波动
• 宏观经济环境大幅变化

投资评级说明

行业评级

• 看好：预计未来6个月内行业回报高于沪深300指数5%以上。
• 中性：预计未来6个月内行业回报介于沪深300指数-5%与5%之间。
• 看淡：预计未来6个月内行业回报低于沪深300指数5%以下。

公司评级

• 买入：个股相对沪深300指数涨幅在15%以上。
• 增持：个股相对沪深300指数涨幅介于5%与15%之间。
• 持有：个股相对沪深300指数涨幅介于-5%与5%之间。
• 减持：个股相对沪深300指数涨幅介于-5%与-15%之间。
• 卖出：个股相对沪深300指数涨幅低于-15%。

总结

本周石油石化行业整体偏弱，但国际油价和天然气价格均有所回升，显示出全球能源市场在供需紧张和地缘政治因素影响下保持韧性。国内成品油价差维持低位，地炼开工率有所改善。化学纤维和钾肥市场相对稳定，但价格仍受成本和需求影响。行业整体面临下游需求不确定性、国际油价波动及宏观经济变化等风险。投资建议需结合市场环境和公司基本面综合判断。