20180716-东北证券-思创医惠-300078.SZ-智慧医疗业务高增长_商业智能企稳回升_4页_656kb

思创医惠（300078）公司点评报告总结

核心内容

思创医惠（股票代码：300078）是一家专注于智慧医疗和商业智能领域的公司。2018年H1业绩预告显示，公司预计实现归母净利润约7,259.73万元-8,000万元，同比增长0%-10.2%。非经常性损益约为172万元，整体业绩表现平稳增长。公司业务主要分为智慧医疗和商业智能两大板块，其中智慧医疗业务因行业景气度提升及公司创新理念推动，实现显著增长，而商业智能业务则逐步企稳回升。

主要观点

智慧医疗业务高增长

• 智慧医疗业务在2017年订单实现超高速增长，由于项目周期较长，2018年上半年业绩增长显著。
• 医院信息集成平台建设进入高峰期，公司作为国内优质厂商，产品市场认可度高，竞争力强。
• 智慧医疗业务中，医院信息集成平台产品线贡献较多收入，未来有望持续高增长。

商业智能业务企稳回升

• 商业智能业务通过优化业务管控模式，开始企稳并回升。
• RFID标签业务表现良好，销售收入和利润同比增长。

医疗AI布局成果显著

• 公司自主研发医疗AI产品，如“医疗认知引擎Think Go”。
• 通过Think Go成功研发多个单病种AI应用，包括包虫病、川崎病、乙肝、心梗、糖尿病、肝癌、儿科感染病等。
• 与IBM合作推广Watson产品，已有二十多家沃森联合会诊中心落地运营并开放商用服务。

关键信息

财务摘要（单位：百万元）

财务与估值指标

投资建议

• 预计公司2018/2019/2020年EPS分别为0.29/0.37/0.50元。
• 对应PE约为29.01/22.79/17.07倍。
• 给予“买入”评级。

风险提示

• 业务发展不及预期。

附表：财务报表预测摘要及指标

资产负债表（单位：百万元）

利润表（单位：百万元）

现金流量表（单位：百万元）

投资评级说明

• 买入：未来6个月内，股价涨幅超越市场基准15%以上。

分析师简介

• 闻学臣：东北证券计算机与互联网团队组长，4年计算机行业研究经验，2年传统企业互联网转型咨询经验，2015年新财富分析师、2015-2017年水晶球分析师。
• 何柄渝：工科硕士，2年计算机行业研究经验，专注医疗信息化、互联网金融、信息安全等领域研究，2016-2017年水晶球团队成员。

重要声明

本报告由东北证券股份有限公司制作并仅向其客户发布。本报告中的信息来源于公开资料，不保证其准确性和完整性。报告内容和意见仅反映发布当日的判断，不构成任何买卖建议。公司及其雇员不承诺投资者获利，不与投资者分享收益。

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历史收益率曲线

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