20171029-太平洋-思创医惠-300078.SZ-智慧医疗订单饱满_与阿里合作迎新机遇_6页_1mb

思创医惠（300078）总结

核心内容概述

思创医惠是一家专注于智慧医疗与商业智能业务的公司，近年来在智慧医疗领域表现突出，同时也在与阿里巴巴等大型科技企业合作中迎来新的发展机遇。公司营业收入及归母净利润保持稳步增长，但部分费用和现金流情况有所波动。

主要观点

• 智慧医疗业务强劲增长：公司智慧医疗订单在2017年前三季度已超过2.3亿元，且已与IBM Watson在10家医院落地，进一步推动人工智能在医疗领域的应用。
• 与阿里合作提升物联网业务：公司成为阿里云Link城市物联网平台首批认证合作伙伴，有望借助阿里资源加速物联网技术在智慧城市中的应用。
• 商业智能业务面临挑战：受行业竞争加剧及原材料价格上涨影响，商业智能业务毛利率短期内可能下降。
• 盈利预测积极：预计2017-2019年每股收益（EPS）分别为0.42元、0.51元、0.62元，给予“买入”评级。
• 财务数据表现：公司营业收入和净利润持续增长，但经营性现金流在2017年第三季度出现净流出，主要由于库存增加和销售回款滞后。

关键信息

财务表现

• 营业收入：2017年前三季度实现7.37亿元，同比增长7.28%；第三季度单季实现2.62亿元，同比增长1.26%。
• 归母净利润：2017年前三季度实现1.08亿元，同比增长7.78%；第三季度单季实现3600万元，同比下降3.6%。
• 扣非净利润：前三季度实现9384万元，同比下降2.42%。
• 毛利率：整体保持稳定，2017年第三季度为43%。
• 净利率：2017年第三季度为15%。
• ROE：2017年第三季度为5%。

股票数据

• 总股本/流通股本：808/494百万股
• 总市值/流通市值：10600/6451百万元
• 12个月最高/最低价：30.35/9.74元

盈利预测

财务比率

营业数据对比（2016Q3 vs 2017Q3）

经营性现金流

风险提示

• 医院院内物联网落地存在不确定性
• Watson肿瘤解决方案落地不及预期

重要声明

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