20131128-渤海证券-电子行业_11月第4周周报-政策扶持国产化_重点关注核心环节_15页_631kb

报告摘要

电子行业周报总结（2013年11月28日）

核心内容

本周电子行业周报聚焦政策扶持对国产化进程的推动，重点分析了半导体、军工、LED、面板等领域的投资机会。同时，行业动态、产品趋势及上市公司公告成为主要内容，为投资者提供了全面的市场洞察。

主要观点

政策驱动行业上涨：电子行业整体估值上升，政策面因素成为支撑行业的重要力量。短期内，军工和集成电路受益于政策利好，涨幅显著。
行业发展趋势：
- 半导体行业：北美半导体设备制造商BB值回升至1.05，显示行业景气度恢复。三星电子在半导体市场占有率提升至10.5%，预计保持全球第二。
- 4G连接增长：GSM协会预测，2017年全球4G连接将突破10亿，占全球移动连接总量的1/8。预计2013-2017年全球LTE连接年均增幅达两位数。
- 物联网市场：ONWorld预测无线LED灯泡将在未来十年成为物联网增长最快的领域，智能家居市场对LED照明需求旺盛。
- ARM与英特尔竞争：ARM架构在智能手机和平板电脑市场占据主导地位，预计到2022年ARM与英特尔的出货量比将达34.3:1。联发科计划投入10亿美元研发费用，推出20款处理器，加强其在移动芯片市场的竞争力。
- 石墨烯应用前景广阔：石墨烯在超级电容器、电缆导体等领域具有巨大潜力，未来市场空间巨大。
消费电子领域：建议关注细分市场的差异化创新，自下而上研究企业基本面，把握投资机会。

关键信息

1. 行业要闻

北美半导体BB值回升：2013年10月北美半导体设备制造商接单出货比为1.05，显示行业景气度回升，重回成长趋势。
三星电子半导体增长：三星电子2013年半导体销售额预计达334.56亿美元，市场占有率10.5%，与英特尔差距缩小至4.3个百分点。
4G连接增长预测：预计2017年全球4G连接数量将突破10亿，占全球移动连接总量的1/8，增长主要得益于频谱分配、设备降价及资费创新。
无线LED灯泡市场潜力：ONWorld预测无线LED灯泡将成为未来十年物联网增长最快的市场，智能照明系统受到消费者青睐。
ARM架构主导移动市场：ARM在智能手机和平板电脑市场占据主导地位，预计2017年ARM与英特尔的出货量比将达9.1:1，2022年将达34.3:1。
联发科2014年规划：联发科预计2014年研发投入达新台币300亿元，推出20款处理器，应用台积电28nm HPM制程技术，涵盖智能手机、平板、电视等领域。

2. 上市公司公告摘要

宝石A募投项目进展：一期第三条生产线点火，产品进入小批量测试阶段，显示公司在平板显示玻璃基板领域的发展。
欧菲光技术发展：公司触摸屏产品处于行业前列，正在向移动互联硬件模组平台型企业集团方向发展，关注指纹识别、蓝宝石、微投影等技术。
立讯精密减持股份：控股股东立讯有限公司减持1,000万股，占公司总股本的1.8266%，但公司仍保持控股股东地位。
安彩高科获政府补贴：全资子公司收到440.39万元进口产品贴息资金，显示政府对相关产业的支持。
鸿利光电项目中标：公司成为广州市中心城区路灯节能改造服务项目的中标候选人，项目采用合同能源管理方式，节能收益归中标人85%。

3. 市场表现及估值

市场走势：SW电子指数在11月22日至28日期间上涨5.15%，涨幅高于沪深300指数（2.38%）。
行业估值：BH电子行业TTM市盈率为42.09倍，相对于全体A股估值溢价率258.8%，短期呈上升趋势。
个股表现：涨幅前五的公司包括高德红外（26.77%）、七星电子（20.91%）、海兰信（19.57%）、旭光股份（18.14%）、北京君正（17.10%）；跌幅前五的公司包括华映科技（-8.44%）、天津普林（-5.89%）、福星晓程（-3.81%）、国光电器（-3.13%）、中环股份（-3.02%）。

4. 投资策略

重点推荐行业：集成电路、军工、LED、面板等行业，因其受益于政策红利和国产化趋势。
推荐公司：欧比特、同方国芯、宝石A、三安光电、海康威视。
消费电子策略：建议关注细分市场的差异化创新，深入研究企业基本面。
投资评级标准：
- 公司评级：
  - 强烈推荐：未来6个月涨幅超过沪深300 20%
  - 推荐：未来6个月涨幅介于10%-20%
  - 持有：未来6个月涨幅介于-10%-10%
  - 回避：未来6个月跌幅超过10%
- 行业评级：
  - 看好：未来12个月涨幅超过沪深300 10%
  - 中性：未来12个月涨幅介于-10%-10%
  - 看淡：未来12个月跌幅超过10%

总结

本周电子行业周报指出，政策扶持是推动行业上涨的重要因素，特别是在集成电路、军工、LED和面板等核心环节。同时，4G连接增长、无线LED灯泡市场潜力、ARM架构在移动市场的主导地位，以及石墨烯在储能等领域的应用前景，均显示出行业发展的多样性和广阔空间。在投资策略方面，分析师建议关注政策红利驱动的国产化趋势，重点布局产业链核心环节，同时对消费电子领域保持细分市场创新关注。

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