20190630-德邦证券-交通运输行业周报：G20闭幕中美重启经贸磋商，避险情绪回落，人民币汇率平稳波动_12页_1mb

投资评级总结：交通运输行业周报

核心内容

本报告分析了交通运输行业在2019年6月24日至6月28日期间的市场表现及行业动态，指出整体行业表现略逊于大盘，但部分子板块表现积极。同时，报告还涉及多项政策变化、企业动态及市场趋势，为投资者提供行业投资参考。

主要观点

• 整体市场表现：交通运输板块本周下跌0.38%，跑输上证指数（下跌0.18%），子板块表现分化，其中机场板块涨幅最大（6.29%），铁路运输板块跌幅最大（-6.35%）。
• 个股表现：飞马国际、龙洲股份、畅联股份、顺丰控股、欧浦智网等个股涨幅居前；华夏航空、德新交运、安通控股等跌幅较大。
• 行业政策动向：中美重启经贸磋商，人民币汇率稳中有升，利好航空运输行业。国家邮政局与商务部发布《关于规范快递与电子商务数据互联共享的指导意见》，推动数据安全与隐私保护。同时，中国进一步开放市场，推动自由贸易试验区建设。
• 技术与创新：多家物流企业加快智能化发展，如苏宁物流“天机系统”实现仓库效率提升42%，顺丰推出数据安全解决方案。京东与乐天合作推出自动行走送货机器人，亚马逊计划扩大航空货运网络至70架飞机，并加速无人机配送技术。
• 行业风险提示：宏观经济波动、油汇价格波动、物流板块超预期上涨等风险需关注。

关键信息

1. 航空运输板块

• 中美贸易缓和：G20闭幕，中美重启经贸磋商，人民币汇率平稳波动，利好航空运输行业。
• 大兴机场竣工：大兴机场各项配套工程持续推进，东航、上航部分航班迁至虹桥T1。
• 海航集团与首旅集团合作：通过股权转让、增资扩股对首都航空进行股权重组，首旅集团将控股。
• 粤港跨境直升机航线开通：首条内地直飞香港的直升机航线开通，助力粤港澳大湾区发展。
• 行业挑战：波音MAX复飞无明确时间表，行业供给仍偏紧缩，但暑期消费旺季或推动供需关系改善。

2. 物流板块

• 政策支持：国家邮政局与商务部发布数据共享指导意见，规范快递与电商数据流动。
• 企业动态：
  • 顺丰减持股份，持股比例下降。
  • 申通快递完成股份过户，德殷德润持股比例提升。
  • 宜昌交运获得证监会受理发行股份购买资产申请。
  • 新宁物流完成股份减持，对外担保金额达46,800万元。
  • 飞力达获得财政资助项目资金约1260.94万元。
  • 圆通速递股东张小娟质押股份。
• 技术发展：京东、亚马逊等企业加快智能物流设备应用，如送货机器人、无人机配送等。

3. 公路板块

• 5月货运数据稳中向好：1-5月货运量同比增长6%，运价指数上涨。
• 6月预期波动：受电商活动影响，货运量预计有明显波动，但运力供给充足，运价指数可能继续震荡。
• PMI指数：6月制造业PMI为49.4%，显示行业运行整体平稳。

4. 机场板块

• 大兴机场运营进展：大兴机场各项配套工程推进，多条地面公交线路将连接机场与市区。
• 股份变动：上海机场选举产生第八届监事会职工监事。

投资评级说明

• 行业评级：交通运输行业维持“优于大市”评级，预期行业整体回报高于基准指数10%以上。
• 股票评级：报告未提供具体个股评级，但指出交运板块整体表现与市场基准（德邦综指）相比略弱。

风险提示

• 宏观经济波动：可能对行业整体表现产生影响。
• 油汇波动：影响航空运输成本及盈利。
• 物流板块超预期上涨：需警惕市场波动风险。

重要公告摘要

行业指标跟踪

• 5月快递业务收入同比上涨24.17%
• 5月公路客运量同比下滑4.20%
• 5月民航客运量同比增加8.7%
• 5月民航货运量同比减少0.4%
• 4月民航总周转量同比增长4.6%

信息披露

• 本报告由德邦证券分析师韩伟琪撰写，具备证券投资咨询执业资格。
• 报告数据来源于公开市场信息，分析师不保证其准确性或完整性。
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