20230427-开源证券-保隆科技-603197.SH-公司信息更新报告_2023Q1业绩高速增长_空气悬架业务加速放量_4页_880kb

总结

公司评级与投资建议

保隆科技（603197SH）获得“买入”投资评级（维持）。当前股价为41.2元，总市值860亿元。分析师上调2023-2025年盈利预测，并维持“买入”评级。

财务表现

2022年公司营收同比增长226%至478亿元，但归母净利润同比下滑20.2%至21亿元。2023年第一季度，营收增长230%至119亿元，归母净利润增长109.6%至9.3亿元。整体毛利率从2021年以来提升0.6个百分点至28%。

业务进展

传感器、空气悬架等新业务推动增长。2022年空气悬架业务营收增长368%，产品获得多家车企定点，出货量超46万台套。公司产能扩张计划中，合肥和宁国园区的新建厂房即将投入使用。

风险因素

潜在风险包括新能源乘用车销量不及预期、空气悬架渗透率不足、原材料价格上涨、新项目拓展进度延迟等。

财务展望

预计2023-2025年营业收入和归母净利润稳健增长，2023年净利润预计39.3亿元，2024年53.6亿元，2025年66.6亿元。对应PE从219倍降至129倍。