20220917-财通证券-全球资金观察系列二十五_北上流入交运煤炭_南下持续买入地产_30页_3mb

全球资金流动分析总结（2023年9月12日-9月16日）

核心内容概述

本周全球资金呈现以下主要特征：

• 大类资产：资金流出货币、债券市场，流入股票市场，其中货币净流出额高于债券。
• 权益市场：资金流入发达市场与新兴市场，成长、价值、平衡型风格受青睐，中盘风格优于大盘和小盘。
• 中国资产：资金流入科技、医药生物、能源行业，流出房地产、金融、消费品行业。
• 美国资产：资金流入消费品、能源、公用事业，流出金融、通信业务、科技行业。
• 北上资金：本周净流出60.9亿元，全年累计净流入525.08亿元，主要流入交通运输、煤炭、国防军工，流出大金融、消费、高端制造。
• 南下资金：本周净流入93亿元，今年以来累计净流入1977.9亿元，主要流入房地产、医疗保健、医药生物，流出日常消费、电子、汽车。
• ETF资金：资金整体流入ETF，宽基ETF净流入120亿元，医药医美ETF净流入最多（20.27亿元），消费ETF净流出居前（-3.27亿元）。

主要观点

全球资金流向

• 股票市场：全球资金本周净流入股票市场62亿美元，显示市场偏好股票资产。
• 债券市场：全球资金流出债券市场28亿美元，其中美国混合债净流出最多（17.69亿美元），中国债市整体流出，回流中长期债。
• 货币市场：全球资金净流出41亿美元，较上周略有减少。
• 跨市场与风格：资金流入发达市场与新兴市场，发达市场流入幅度更大；价值风格与小盘风格受青睐，成长风格流入略少。

国内市场资金流向

• 北上资金：

  • 本周净流出60.9亿元，主要流出大金融（-23.4亿元）、消费（-21.01亿元）、高端制造（-16.9亿元）。
  • 流入行业：科技（+0.1亿元）、公共服务（-1.79亿元）、周期（-4.6亿元）。
  • 流入个股：中国平安（+7.72亿元）、陕西煤业（+7.69亿元）、格力电器（+6.43亿元）、迈瑞医疗（+6.4亿元）、顺丰控股（+6.23亿元）。
  • 流出个股：招商银行（-14.15亿元）、宁德时代（-13.42亿元）、京东方A（-5.28亿元）等。

• 南下资金：

  • 本周净流入93亿元，主要流入房地产（+19.9亿港元）、医疗保健（+15.3亿港元）、能源（+10.2亿港元），流出日常消费（-1.7亿港元）。
  • 流入个股：药明生物（+11.7亿港元）、中国海洋石油（+9.4亿港元）、绿城中国（+7.8亿港元）、腾讯控股（+7.7亿港元）、美团-W（+7.5亿港元）。
  • 今年以来净流入最多个股为腾讯控股（+433.61亿港元）、美团-W（+312.68亿港元）、中国海洋石油（+200亿港元）等。

ETF资金流向

• 宽基ETF：净流入120.05亿元，上证50ETF、沪深300ETF、中证500ETF为主要流入ETF。
• 风格ETF：净流出10.89亿元，其中创成长ETF净流出最多（-7.42亿元）。
• 主题ETF：净流出4.70亿元，碳中和ETF、人工智能ETF为主要流出ETF。
• 行业ETF：医药医美ETF净流入最多（+20.27亿元），消费ETF净流出最多（-3.27亿元）。

关键信息

全球资金大类流向

• 流入：股票市场（62亿美元）
• 流出：货币市场（-41亿美元）、债券市场（-28亿美元）

全球资金中国行业流向

• 流入最多：科技（+2.15亿美元）、医药生物（+1.35亿美元）、能源（+0.51亿美元）
• 流出最多：房地产（-0.64亿美元）、金融（-0.39亿美元）、消费品（-0.28亿美元）

全球资金美国行业流向

• 流入最多：消费品（+10.51亿美元）、能源（+3.9亿美元）、公用事业（+3.38亿美元）
• 流出最多：金融（-8.51亿美元）、通信业务（-4.24亿美元）、科技（-1.89亿美元）

国内市场资金需求

• 本周募资总额：54.1亿元（定增5.5亿元，IPO首发4家）
• 两融余额：15984亿元，较上周下降53.59亿元
• 回购规模：16.41亿元，较上周有所回升

增减持情况

• 净减持额：32.46亿元，9月以来累计净减持170.99亿元
• 增持比例居前个股：ST冠福、锦富技术、沃森生物等

风险提示

• 无风险利率上行
• 宏观经济大幅波动
• 产业政策风险
• 市场波动超预期
• 全球资本回流美国超预期
• 中美博弈超预期
• 通胀超预期

总结

本周全球资金呈现显著的股票偏好，同时流出货币和债券市场，尤其流出美国混合债。中国资产中，科技、医药生物等成长型行业受青睐，而房地产、金融等传统行业面临资金流出压力。南下资金持续流入房地产、医疗保健，腾讯控股成为净买入最多的个股。ETF市场整体流入，其中宽基ETF表现突出，医药医美ETF流入最多，消费ETF流出最多。国内资金需求有所下降，两融余额小幅下滑，回购规模回升。增减持方面，重要股东净减持规模下降，但9月以来累计减持仍较大。整体来看，市场风格偏向价值与小盘，行业配置呈现分化趋势。