20220219-西部证券-钢铁行业周报_发改委打击铁矿炒作_稳增长逻辑继续支撑钢价_11页_440kb

报告摘要

钢铁行业周报总结（20220214-20220218）

核心结论

稳增长政策持续发力，推动低估值钢铁股反弹，当前是配置钢铁股的最佳窗口。建议重点关注特钢赛道，同时配置低估值普钢相关标的。
钢铁上下游价格整体下跌，螺纹钢、热轧板卷、冷轧板卷价格均出现不同程度的下跌，铁矿石价格跌幅显著，焦炭价格小幅上涨。
冬奥会限产影响，河北钢厂限产加严，铁水产量环比回落，焦炭提降但利润微薄，预计降价幅度有限。
2022年粗钢产量可能继续下滑，但“稳增长”仍是政策基调，利率环境将更有利于低估值钢铁股估值修复。
重点个股表现：永兴材料、玉龙股份、中钢天源等个股涨幅居前，部分个股如中信特钢、抚顺特钢等出现下跌。

主要观点

市场表现：本周沪深300指数上涨1.08%，钢铁指数上涨2.58%，整体市场对钢铁板块较为乐观。
行业动态：
- 政策支持：发改委发布政策，强调对铁矿石等重要原材料的保供稳价，加强期现货市场监管，支持国内矿产开发项目。
- 企业重组：唐山两家铁矿企业整合重组，以提升资源利用效率。
- 国际动态：力拓承诺满足中国铁矿石需求，淡水河谷计划扩建巴西矿山。
- 汽车市场：1月汽车销量微增0.9%，预计一季度市场将受多种因素影响。
价格走势：
- 钢材：螺纹钢、热轧板卷、冷轧板卷价格下跌，其中热轧板卷跌幅最大。
- 铁矿石：日照港PB粉矿价格下跌16.41%，青岛港超特粉价格下跌24.22%。
- 焦炭：准一级冶金焦价格小幅上涨，但焦企利润微薄。
- 焦煤与动力煤：主焦煤价格稳定，动力煤价格下跌8.29%。
钢厂数据：
- 247家钢厂高炉炼铁产能利用率75.44%，环比下降1.13%，同比下降17.01%。
- 日均铁水产量203.01万吨，环比下降3.03万吨，同比下降43.37万吨。
- 独立电弧炉钢厂平均利润为-180元/吨，周环比下降30元/吨。

关键信息

市场建议：建议投资者继续关注低估值钢铁股，尤其是特钢板块，并关注宝钢股份、中信特钢、包钢股份、新钢股份、华菱钢铁、久立特材、图南股份、甬金股份、太钢不锈、钢研高纳、金洲管道等个股。
风险提示：宏观经济超预期下滑、钢材产量压缩不及预期等风险。
政策影响：发改委强调稳增长，对钢铁行业提供政策支持，推动市场情绪向好。
供需变化：冬奥会限产、铁矿石价格下跌、焦炭提降但利润受限，表明钢铁行业面临一定的成本压力。
企业动态：
- 鄂尔多斯公司为子公司提供贷款担保，金额达25.3亿元。
- 广大特材获得政府补助1,858.3万元。
- 永兴材料与江西钨业合作建设碳酸锂项目。
- 中钢天源2021年业绩增长显著，净利润同比增长22.59%。

行业趋势

钢铁行业整体呈现价格下跌、政策利好的格局。
特钢板块表现优于普钢，显示市场对高附加值产品更感兴趣。
低估值钢铁股具备配置价值，尤其是在稳增长政策背景下。
国际铁矿石供应稳定，但国内铁矿石价格受政策和需求影响较大。
环保与资源限制对行业形成一定约束，但政策支持有助于稳定市场预期。

总结

本周钢铁行业在政策支持下表现优于大盘，但价格整体下跌，显示行业仍面临一定的压力。发改委对铁矿石等原材料的保供稳价政策推动市场情绪回暖，同时冬奥会限产加严导致铁水产量回落，进一步压缩了钢厂利润。尽管如此，低估值钢铁股仍具备配置价值，尤其是特钢板块。建议投资者继续关注特钢和低估值普钢标的，同时留意宏观经济变化和政策动向。

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