20220219-西部证券-A股市场情绪周观察_14页_870kb

A股市场情绪周观察总结（20220214-20220218）

核心内容概述

本周A股市场情绪呈现低位震荡态势，整体热度指数为18.5，较上周下降1.6，处于2013年以来的9.7%分位水平。市场主要分项指标如全A换手率、涨停数量、两融成交占比、创业板换手率、RSI技术指标、北向资金及盈利预期均保持平稳或小幅下降。市场整体尚未进入熊市，低估值股票交易热度依然较高。

主要观点

1. 市场情绪指数

• 市场热度指数：18.5，较上周下降1.6，处于历史低位。
• 情绪分项：全A换手率、涨停数量小幅下降；两融成交占比、创业板换手率、RSI、北向资金、股指期货基差及盈利预期均走平。

2. 估值与交易热度

• 低估值交易热度：市场成交加权换手率/市盈率中位数为0.96，较上周下降0.12，处于历史5.1%分位数水平，反映低估值股票交易集中度仍处于较高水平。
• A股泡沫指数：当前估值最高10%个股相对均值偏离度为3.996，较前周下降0.004，处于历史69.7%分位水平，表明市场整体尚未出现明显泡沫。

3. 行业表现与风险收益匹配

• 行业风险收益匹配度：本周为6.5%，较上周上升12.5个百分点，处于历史42.2%分位数水平。
• 行业分化：过去52周表现最好的行业为电气设备（28.6%），最差为家用电器（-19.5%），分化度为14.6%。
• 强势行业：建筑（95.1%）、采掘（89.8%）、交运（85.5%）等稳增长行业强势股占比居前，而食品饮料（39.5%）、非银（41.9%）、军工（52.6%）等板块表现相对靠后。

4. 资金动向

• 两融资金：本周两融日均成交规模为606亿元，占A股总成交额的7.5%，较前周上升2.9个百分点。银行、建筑材料、交通运输等行业融资净买入占比成交额环比增幅靠前。
• 北向资金：本周净流出23.99亿元，主要净流入行业为电气设备（23.5亿）、交通运输（19.6亿）、银行（14.6亿）等。
• ETF基金：本周净赎回48.63亿元，为12月10日以来首次，主要净赎回宽基（51.3亿）与医药（24.9亿）板块，而金融（35.0亿）、军工（7.4亿）、周期（4.3亿）板块则呈现净申购。

关键信息

• 强势个股占比：全部A股强势个股数量占比为55.7%，较上周上升4.5个百分点；创业板为48.9%，上升4.8个百分点；沪深300为35.0%，与上周持平。
• 指数表现：
  • 上证综指20日滚动涨跌幅为-0.9%，处于历史36.8%分位。
  • 创业板指20日滚动涨跌幅为-9.4%，处于历史8.8%分位。
• 风险提示：过往数据不能完全代表未来预期，真实情况可能与数据存在误差。

图表说明

• 图：A股情绪指数：反映市场情绪整体趋势。
• 图：最近四周主要分项变动情况：展示各分项指标的变化趋势。
• 图：行业表现分化情况（%）：显示行业涨跌幅的分化程度。
• 图：A股泡沫指数（%）：反映市场估值偏离度。
• 图：高低估值热度：对比高低估值股票的交易热度。
• 图：两融成交占比总成交额：展示两融资金在市场中的占比。
• 图：ETF基金变动规模（亿元）：反映ETF基金的净赎回与净申购情况。
• 图：ETF基金增减持板块：展示ETF资金在不同板块的流向。
• 图：全部A股和创业板指中周线MA60以上个股数量：显示市场强势股分布。
• 图：沪深300中周线MA60以上个股数量：反映沪深300板块中强势股比例。

总结

本周A股市场情绪维持低位震荡，低估值股票交易热度仍处高位，市场尚未进入熊市。行业间表现分化明显，稳增长板块如建筑、采掘、交运表现强势，而食品饮料、非银、军工等板块相对弱势。外资流出有所趋缓，主要增持电新、交运、银行等行业。ETF基金则呈现净赎回趋势，宽基和医药板块受到较大流出影响。整体来看，市场情绪较为谨慎，资金偏好稳增长行业，但需警惕市场波动风险。