20230715-新湖期货-生猪周报_市场预期转弱_盘面继续下探_8页_4mb

新湖期货生猪市场周报总结（2023年7月15日）

核心内容概述

本报告分析了2023年7月14日及近期生猪市场行情，涵盖现货价格、政策动向、供应与需求变化、生猪存栏与出栏情况、屠宰数据以及市场展望等内容，重点探讨了生猪价格弱势延续、供应压力仍在、需求端恢复预期不明确、产能去化节奏偏慢等问题。

主要观点

1. 生猪现货价格与盘面走势

• 现货价格小幅走弱：7月14日全国平均生猪价为13.92元/公斤，较上周下跌0.16元/公斤。
• 区域价格差异：河南、山东、湖北等地生猪价格均出现周比下跌，而广东价格微涨。
• 仔猪价格持续下跌：7月14日二元母猪平均价为30.98元/公斤，较上周下跌0.26元/公斤；22省市仔猪均价为32元/公斤，较上周下跌2.29元/公斤。
• 盘面弱势延续：生猪合约基差价差仍在去贴水过程中，近月合约表现疲软，市场整体仍处于磨底期。

2. 供应端分析

• 出栏均重回落：根据钢联数据，本周生猪出栏均重为120.66公斤，较上周小幅回落。
• 供应压力持续：2-10月份生猪理论供应量逐步增加，10月份达到峰值，11月份开始环比下降，但整体供应压力仍存。
• 养殖端惜售减弱：因行情低迷，养殖端出栏意愿有所增强，部分区域因疫病影响出栏增加。

3. 需求端表现

• 消费疲软：气温偏高、高校假期等因素导致集中消费下降，冻品库容仍处于高位。
• 企业资金回流：部分企业存在出冻品回流资金的行为，冻品库容周比略有下调，但整体仍偏高。
• 双节前需求预期：市场期待10月双节前消费端有所恢复，从而带动新一轮猪周期启动，但恢复预期尚未兑现。

4. 产能去化节奏

• 能繁存栏去化缓慢：5月份能繁存栏为4258万头，环比下降0.6%，仅为正常保有量的103.9%，产能去化仍偏慢。
• 政策托市力度减弱：年内第二批中央猪肉储备收储已落地，但市场反应平淡，政策对价格底部的支撑意愿下降。
• 猪企亏损持续：养殖端亏损已持续半年多，资金紧张情况下，可能加速产能去化，但市场仍在等待明确的产能端利好信号。

5. 市场展望

• 短期弱势延续：生猪价格预计仍处于磨底期，近月合约压力较大。
• 利多关注点：后续市场关注点在于需求端恢复预期和产能端加速去化预期，但预期因素尚未出现，盘面压力仍存。
• 猪粮比与猪料比：猪粮比已跌破5，政策响应迟缓，猪料比走势也反映出市场仍处低位。

关键信息汇总

结论

当前生猪市场处于弱势磨底阶段，供应端压力持续，需求端恢复预期尚未明确，产能去化节奏偏慢，政策托市意愿下降。短期价格仍可能承压，但若需求端出现明显改善或产能加速去化，市场有望迎来转折。建议投资者关注后续需求端数据及产能去化动态，把握市场变化趋势。

数据来源

• 博易大师、新湖研究所
• ifind、mysteel、饲料工业协会
• 国家统计局、农业农村部、国家发改委
• Wind、新湖期货研究所

免责声明

本报告由新湖期货股份有限公司提供，内容基于公开资料及调研，不保证其准确性和完整性。投资者应独立判断，本报告不构成投资、法律、会计或税务建议，新湖期货不对因使用本报告导致的损失承担责任。

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