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新湖农产（生猪）专题：生猪的春天到了吗？

核心内容

本文围绕2026年4月中旬生猪市场行情展开分析，探讨当前生猪价格反弹的原因、产能去化趋势、季节性因素以及政策影响，分析生猪价格是否进入上涨周期。

主要观点

1. 生猪价格反弹契机

   • 现货价格创近十年新低，但近期出现小幅反弹。
   • 出栏均重周比下降，显示压栏情况有所缓解。
   • 头部企业缩量出栏，二育逐步进场，部分区域出现缺猪现象。
   • 期货合约2607合约接力成为主力合约，盘面快速拉升，市场情绪由跌转涨。

2. 产能端压力依旧

   • 能繁母猪存栏数据未见明显下降，市场猜测数据未发布或降幅低于预期。
   • 新出生仔猪数连续四个月环比增加，3月份达到近三年新高。
   • 产能去化节奏缓慢，主要依赖亏损周期，而非政策或市场快速反应。

3. 价格存在季节性回暖预期

   • 4-8月为供应端季节性减量期，冬季仔猪存活率下降，夏季增重放缓。
   • 需求端在4月之后逐步回暖，配合供应端减量，价格有望阶段性反弹。
   • 07合约涨幅明显高于其他合约，市场对其看涨情绪较强。

4. 政策导向助力产能去化

   • 政策层面多次强调降产能，目标为将能繁母猪存栏调降至3650万头。
   • 2025年12月末能繁母猪存栏为3961万头，4月政策指导头部企业缩量出栏，显示调控意图。

关键信息

• 现货价格：4月15日之后生猪现货价格止跌回升，创近十年新低后出现反弹。
• 期货走势：2607合约快速拉升，成为新主力合约，市场情绪明显改善。
• 产能数据：能繁母猪存栏数据未见明显下降，新出生仔猪数连续四个月增加。
• 养殖利润：自繁自养与外购仔猪模式均亏损，亏损周期加深，产能去化压力持续。
• 季节性因素：夏季供应减少与需求回暖形成价格反弹预期，07合约表现优于其他合约。
• 政策影响：政策推动产能调降，但效果尚未显现，未来仍需关注政策执行力度。

结论与建议

• 当前生猪价格反弹主要受季节性因素和市场情绪推动，而非产能去化加速。
• 期货市场上涨后，套保力量可能介入，限制反弹幅度。
• 建议投资者以波段操作为主，关注07合约的短期机会。
• 中长期来看，需密切关注产能去化节奏，若去化加速，远月合约或具备上涨逻辑。

数据图表说明

• 图表1：生猪存栏情况（万头），显示能繁母猪存栏未明显下降。
• 图表2：新出生仔猪数及仔猪月度销量（万头），显示仔猪数量持续增加。
• 图表3：生猪养殖利润（元/头），显示养殖端持续亏损。
• 图表4：河南生猪价（元/公斤）与全国生猪均价（元/公斤），显示价格反弹趋势。
• 图表5：生猪出栏均重及冻品库容率（公斤、%），显示出栏均重下降、冻品库存率放缓。

附注

• 本报告由新湖期货股份有限公司发布，内容仅供参考，不构成投资建议。
• 投资者应独立判断，谨慎决策，避免盲目跟风。

分析师：孙昭君
从业资格号：F3047243
投资咨询号：Z0015503
审核人：刘英杰
审核人从业资格号：F0287269
审核人投资咨询号：Z0002642
发布日期：2026年4月16日