> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 新湖农产（生猪）专题：生猪的春天到了吗？ ## 核心内容 本文围绕2026年4月中旬生猪市场行情展开分析，探讨当前生猪价格反弹的原因、产能去化趋势、季节性因素以及政策影响，分析生猪价格是否进入上涨周期。 ## 主要观点 1. **生猪价格反弹契机** - 现货价格创近十年新低，但近期出现小幅反弹。 - 出栏均重周比下降，显示压栏情况有所缓解。 - 头部企业缩量出栏，二育逐步进场，部分区域出现缺猪现象。 - 期货合约2607合约接力成为主力合约，盘面快速拉升，市场情绪由跌转涨。 2. **产能端压力依旧** - 能繁母猪存栏数据未见明显下降，市场猜测数据未发布或降幅低于预期。 - 新出生仔猪数连续四个月环比增加，3月份达到近三年新高。 - 产能去化节奏缓慢，主要依赖亏损周期，而非政策或市场快速反应。 3. **价格存在季节性回暖预期** - 4-8月为供应端季节性减量期，冬季仔猪存活率下降，夏季增重放缓。 - 需求端在4月之后逐步回暖，配合供应端减量，价格有望阶段性反弹。 - 07合约涨幅明显高于其他合约，市场对其看涨情绪较强。 4. **政策导向助力产能去化** - 政策层面多次强调降产能，目标为将能繁母猪存栏调降至3650万头。 - 2025年12月末能繁母猪存栏为3961万头，4月政策指导头部企业缩量出栏，显示调控意图。 ## 关键信息 - **现货价格**：4月15日之后生猪现货价格止跌回升，创近十年新低后出现反弹。 - **期货走势**：2607合约快速拉升，成为新主力合约，市场情绪明显改善。 - **产能数据**：能繁母猪存栏数据未见明显下降，新出生仔猪数连续四个月增加。 - **养殖利润**：自繁自养与外购仔猪模式均亏损，亏损周期加深，产能去化压力持续。 - **季节性因素**：夏季供应减少与需求回暖形成价格反弹预期，07合约表现优于其他合约。 - **政策影响**：政策推动产能调降，但效果尚未显现，未来仍需关注政策执行力度。 ## 结论与建议 - 当前生猪价格反弹主要受季节性因素和市场情绪推动，而非产能去化加速。 - 期货市场上涨后，套保力量可能介入，限制反弹幅度。 - 建议投资者以波段操作为主，关注07合约的短期机会。 - 中长期来看，需密切关注产能去化节奏，若去化加速，远月合约或具备上涨逻辑。 ## 数据图表说明 - **图表1**：生猪存栏情况（万头），显示能繁母猪存栏未明显下降。 - **图表2**：新出生仔猪数及仔猪月度销量（万头），显示仔猪数量持续增加。 - **图表3**：生猪养殖利润（元/头），显示养殖端持续亏损。 - **图表4**：河南生猪价（元/公斤）与全国生猪均价（元/公斤），显示价格反弹趋势。 - **图表5**：生猪出栏均重及冻品库容率（公斤、%），显示出栏均重下降、冻品库存率放缓。 ## 附注 - 本报告由新湖期货股份有限公司发布，内容仅供参考，不构成投资建议。 - 投资者应独立判断，谨慎决策，避免盲目跟风。 --- **分析师**：孙昭君 **从业资格号**：F3047243 **投资咨询号**：Z0015503 **审核人**：刘英杰 **审核人从业资格号**：F0287269 **审核人投资咨询号**：Z0002642 **发布日期**：2026年4月16日