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豆粕、菜粕及大豆市场总结（2021.04.09）

核心内容概述

本报告分析了豆粕、菜粕及大豆市场的近期走势与基本面情况，涵盖了价格走势、库存变化、基差、主力持仓以及供需预期等关键因素。

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豆粕市场分析

基本面

• 美豆震荡收涨，市场整体窄幅震荡。
• 国内豆粕价格震荡回升，成交有所好转，技术性买盘支撑盘面。
• 进口大豆到港量偏少，油厂大豆和豆粕库存回落支撑期货价格。
• 非洲猪瘟影响及生猪补栏不及预期压制价格。
• 现货升水转贴水，期货价格承压。

基差

• 现货3297元/吨（华东），基差-220元/吨，贴水期货。

库存

• 豆粕库存77.44万吨，环比增加0.3%，同比增加183.97%。

盘面

• 价格在20日均线上方且方向向上，偏多。

主力持仓

• 主力多单增加，资金流出，偏多。

结论

• 美豆短期预计在1400附近震荡。
• 国内豆粕受美豆上涨带动但需求偏淡，价格维持震荡格局。
• 豆粕M2109合约短期在3480至3530区间震荡，建议短线操作为主。

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菜粕市场分析

基本面

• 油菜籽进口到港偏少，加拿大油菜籽进口受限，支撑菜粕价格。
• 豆粕和杂粕替代菜粕比例已接近极限，水产养殖需求回升支撑价格。
• 未来中加关系可能改善，中国重新进口加拿大油菜籽或压制价格。

基差

• 现货2860元/吨，基差-107元/吨，贴水期货。

库存

• 菜粕库存7.43万吨，环比增加3.19%，同比增加291.05%。

盘面

• 价格在20日均线上方且方向向上，偏多。

主力持仓

• 主力多单减少，资金流出，偏多。

结论

• 菜粕整体跟随豆粕震荡运行。
• 库存较低和需求较好支撑价格。
• 菜粕RM2109合约短期在2930至2980区间震荡，建议短线操作为主。

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大豆市场分析

基本面

• 美豆震荡收涨，国内大豆价格受美豆上涨带动反弹。
• 俄罗斯上调大豆出口关税利多国内大豆价格。
• 国内豆农开始出售大豆，压制盘面。
• 现货价格偏紧，下跌空间或有限。

基差

• 现货5700元/吨，基差81元/吨，升水期货。

库存

• 大豆库存379.85万吨，环比减少3.78%，同比增加51.73%。

盘面

• 价格在20日均线下方且方向向下，偏空。

主力持仓

• 主力多单增加，资金流入，偏多。

结论

• 美豆预计在1400附近震荡。
• 国内大豆期货价格大幅回落后反弹，短期波动加剧，需注意风险。
• 豆一A2105合约短期在5550至5650区间震荡，建议观望或短线操作。

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市场数据一览

品种	合约	期价（元/吨）	现价（元/吨）	现价变动	现价地区	基差（元/吨）
大豆主力	A2105	5619	5700	0	佳木斯	81
豆粕近月	M2105	3382	3297	-17	华东	-220
豆粕主力	M2109	3517	3316	+21	华南	-201
菜粕近月	RM2105	2961	2860	0	华南	-107
菜粕主力	RM2109	2967	2890	-20	福建	-77

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市场动态与趋势

进口大豆到港

• 进口大豆到港量低位回升，预计4月为760万吨，5月为1010万吨，6月为1030万吨。

油厂大豆与豆粕库存

• 油厂大豆库存394.76万吨，环比减少7.78%。
• 豆粕库存77.44万吨，环比增加0.3%。

未执行合同

• 油厂豆粕未执行合同减少至289.25万吨，周环比减少9.82%。

生猪相关数据

• 生猪饲料产量月度环比上升。
• 生猪存栏3月环比增加1.6%，母猪存栏环比增加1%。
• 生猪价格再度回落，弱势运行。
• 养殖利润缩窄，生猪补栏积极性转淡，压制豆粕价格。

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总结

• 豆粕：短期维持震荡格局，受进口量少和需求偏淡影响，价格承压。M2109合约建议短线操作。
• 菜粕：库存较低、需求回升支撑价格，但未来供应可能增加，压制上涨空间。RM2109合约短期震荡，建议短线操作。
• 大豆：库存持续回落，价格受美豆上涨带动反弹，但需求疲软限制上涨空间。A2105合约短期震荡，建议观望或短线操作。
• 市场关注点：南美大豆收割天气、国内需求变化、中加关系改善对菜粕的影响、美豆价格波动及生猪补栏情况。