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大豆&粕类期货2023-12-28 早报总结

豆粕（M2405）

• 基本面：美豆震荡收涨，巴西柴油掺混政策及南美天气不确定性支撑市场，国内需求改善推动价格回升。
• 基差：华东现货3880，基差516（升水期货），资金面和技术性买盘共同支撑。
• 库存：9166万吨，环比539%增长（但仍偏低），同比高库存压力大。
• 策略：短期区间震荡（3330-3390），期权观望。利多因素包括国内库存无压力、美豆出口数据；利空为进口大豆到港增多。

菜粕（RM2405）

• 基本面：菜粕震荡偏弱，豆粕反弹带来支撑，但需求进入淡季，进口加大。
• 基差：现货2980，基差168（升水），国内供需结构疲软，但成本支撑尚存。
• 策略：短期震荡区间（2790-2850），期权观望。利多因素包括进口菜籽到港低位、库存回落；利空因素为水产淡季及加拿大进口预期。

大豆（A2405）

• 基本面：美豆强势拉高成本支撑，国产大豆丰产压制高点，短期震荡。
• 基差：现货5000，基差64（升水），资金和技术性买盘托底。
• 策略：短期区间震荡（4900-5000），期权观望。利多因素包括进口支撑、年底需求改善；利空为国产大豆增产。

主要风险点

• 下行风险：南美丰产预期压制远期价格；海外冲突引发大宗商品不确定性；国内需求淡季利空。
• 上行风险：美豆进口成本维持高位（但已被国产大豆压制）。

其他数据

• 行业动态：进口大豆到港旺季开启，油厂库存回升；远期酱油消费中性预期支撑；生猪存栏下降、水产价格小幅回升。

*注：信息基于原文内容简化整理，仅供投资者参考。