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兆易创新公司点评报告分析总结

公司基本情况

• 最新收盘价: 68.73元
• 总股本/流通股本: 66.7亿股/664亿股
• 总市值/流通市值: 458亿元/457亿元
• 52周内最高/最低价: 13860元/6873元
• 资产负债率: 88%
• 市盈率: 2225倍
• 第一大股东: 朱一明

投资评级

• 评级: 买入，维持
• 预测未来三年收入: 5766亿元（2023年），同比增长-29%；7003亿元（2024年），同比增长-15%；8502亿元（2025年），同比增长-15%
• 预测未来三年净利润: 155亿元（2023年），同比增长-92%；100.4亿元（2024年），同比增长-95%；1516亿元（2025年），同比增长-3%

关键事件

• 2024年1月26日发布业绩预告:
  • 2023年收入: 5766亿元，同比下降28元
  • 2023年归母净利润: 155亿元，同比下降9245%
  • 短期业绩承压，主要因资产减值，包括商誉减值38亿元、存货减值232亿元。

投资要点

• 短期挑战: 2023年面临宏观经济下行和行业周期影响，产品价格下滑、毛利率下降。
• 长期潜力: 存在复苏可能，2024-2025年净利润或实现增长，Q4若扣除商誉减值，盈利环比增长显著
• 风险: 下游需求恢复不及预期、产品竞争加剧、商誉减值风险

风险提示

• 下游需求恢复不及预期
• 新产品研发不及预期
• 商誉减值风险
• 竞争加剧