传音控股VS中兴通讯VS闻泰科技VS亿联网络：5G建设持续推进，通信行业未来前景如何？-零壹智库_23页_6mb

报告摘要

本报告由零壹财经·零壹智库发布，聚焦于2021年通信行业代表性企业——传音控股、中兴通讯、闻泰科技、亿联网络的营收情况、权益回报情况及行业增长驱动力。报告旨在通过分析这些企业在5G建设、工业互联网、物联网等领域的表现，探讨通信行业未来的发展前景。

通信行业受益于数字基建
- 5G建设持续推动行业发展，带动通信设备制造业务增长。
- 工业互联网和物联网作为重要驱动力，促进通信设备需求增长。
通信设备制造业务收入占比接近
- 四家企业通信设备制造业务收入占比差异极小，均超过95%。
- 中兴通讯和亿联网络的通信设备制造业务占比为100%。
企业营收增速差异明显
- 亿联网络增速较高，主要得益于SIP业务增长、产品成本下降及汇率波动。
- 闻泰科技和中兴通讯增速波动较大，受行业周期、客户变化及外部政策影响。
- 传音控股则因非洲市场市占率高，业务基础稳固，2020年实现加速增长。
权益回报差异显著
- 亿联网络的净资产收益率（ROE）最高，主要因其高销售净利率和相对较低的总资产周转率。
- 传音控股的总资产周转率最高，得益于其以经销商销售为主的模式。
- 闻泰科技和中兴通讯的权益乘数较高，反映其较高的资本杠杆。

5G建设持续赋能行业
- 三大运营商2021年计划5G资本开支达1847亿元，同比增长5.1%。
- 5G将推动传统3C行业向“连接、控制、融合”转型，带动全产业链升级。
工业互联网与物联网拉动设备需求
- 工业互联网市场规模从2015年的3214.6亿元增长至2019年的6109.2亿元，年均复合增长率达17.4%。
- 预计2021年市场规模将达7960.4亿元。
- 物联网连接数预计从2019年的120亿增长至2025年的246亿，年复合增长率达17%。
数字基建推动行业整体向好
- 5G、物联网等技术的快速发展将带动通信产业链上下游企业的协同发展。
- 未来几年，行业景气度将持续提升，通信技术将加速突破。