家用电器行业跟踪报告：家电行业24Q2基金持仓跟踪报告-240807-万联证券-11页_688kb

家电行业24Q2基金持仓跟踪报告总结

行业核心观点：
2024年二季度，家电行业公募基金持仓比例进一步提升，总体市值增至1.0553万亿元，环比增长73%，相对沪深300指数收益为0.53%。白电、清洁小家电和照明设备等细分领域个股获得增持，但家电零部件个股遭明显减持。我们维持行业"强于大市"评级，建议关注经营稳健、高分红龙头股、出口链机会及第二增长曲线个股。出口高景气叠加以旧换新政策持续推进，为行业提供增长动力。

投资要点

一、公募基金持仓概况

• 整体动向
  截至2024年Q2末，公募基金重仓家电总市值环比上升73%，持仓集中度持续提升，前二十大重仓股占行业中位的99.05%。

• 板块结构性变化

  • 白电：海尔、美的、格力获增持，长虹美菱、海信家电遭减持；
  • 小家电：清洁电器（如石头科技、科沃斯）获得显著增持，厨房小家电及个护小家电主要个股遭减持；
  • 家电零部件：三花智控、盾安环境等连续被减持；
  • 照明设备：如欧普照明、立达信等获得增持。

二、陆股通持股概况

• 细分板块表现分化：白电（如美的、格力）遭减持，黑色家电及厨卫电器普遍减持；
• 小家电中清洁类获得增持，厨房小家电表现分化（新宝股份获增持）；
• 照明设备中，立达信、得邦照明获增持，欧普照明等遭减持；

三、风险因素

• 外部风险：原材料价格波动、人民币汇率变化、出口下滑、政策执行不及预期。
• 内部风险：业绩不及预期、数据统计误差。
• 其他：企业估值、市场风格切换等不确定性。

总结

本报告指出，2024年Q2公募基金对家电行业的重仓比例持续提升，尤其是清洁小家电和照明设备个股被显著增持，白电龙头股获阶段性配置，但家电零部件滚动减持趋势明显。受益于出口维持高景气和内需持续政策支持，投资者应关注具备第二增长曲线、稳健分红及强出口能力的头部企业。