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研究创造价值

核心内容总结

本报告为宝城期货有限责任公司陈栋于2021年5月28日发布的《沪胶周报》，主要围绕天然橡胶市场行情、市场信息、现货库存、合成胶市场及轮胎行业动态进行分析，并对后市进行展望。报告内容涵盖国内及国际橡胶市场供需变化、价格走势、库存情况以及政策影响等多个维度，旨在为投资者提供市场分析与决策参考。

主要观点与关键信息

一、本周行情评述

• 沪胶2109合约：本周沪胶期货呈现震荡偏强走势，最新收盘价为13660元/吨，结算价为13740元/吨，周内整体小幅上涨，幅度为-0.11%。
• 标胶2107合约：标胶期货也维持震荡偏强走势，最高涨至11330元/吨，周内涨幅为-0.23%。
• 市场表现：沪胶价格在盘面指引下小幅上涨，但市场买气较弱，成交量与持仓量均有小幅变动。

二、本周市场信息

1. 中国进口数据：2021年4月中国进口天然橡胶45.30万吨，环比减少17.97%，同比增加15.54%；1-4月累计进口185.24万吨，同比增加7.89%。
2. 泰国新胶释放情况：泰国新胶释放量有限，南部持续降雨导致胶水产量受限，东北部开割率约7-8成，整体收购价格处于历史高位，较去年同期增长超50%。
3. 美国反倾销终裁：美国对进口自韩国、中国台湾、泰国、越南的半钢胎反倾销终裁结果普遍优于初裁，其中正新轮胎反倾销关税降幅超61%，利好其股价。
4. 行业盈利情况：2021年1-4月，全国规模以上工业企业利润同比增加1.06倍，两年平均增长22.3%，各行业盈利普遍向好。

三、现货库存行情

• 国内现货市场：沪胶价格小幅上涨，云南市场天然橡胶价格小涨100元/吨，市场买气较弱，成交有限。
• 价格波动：主要胶种如SCRWF、TSR20#、20年SCR5#等价格均小幅上涨，市场主流价格重心维持稳定。
• 外盘胶价格：泰国天胶价格维持震荡，USS3等原料价格在64.29-66.29泰铢/公斤之间波动。
• 合成胶市场：丁二烯价格稳定，乳聚丁苯橡胶及高顺顺丁橡胶价格维持整理，市场整体偏弱。

四、轮胎行业动态

• 开工率下降：山东地区全钢胎样本企业开工负荷为56.14%，较上周下降7.16个百分点；半钢胎开工负荷为57.09%，较上周下降4.76个百分点。
• 库存压力：受出货缓慢影响，轮胎企业库存压力较大，部分企业自主控产以缓解库存问题。
• 需求前景：轮胎需求受终端车市景气度影响，随着二季度新车销量增速放缓，重卡市场增长趋稳，行业面临一定压力。

五、国内外天胶库存

• 沪胶库存：截至5月28日，沪胶期货库存小幅增加，注册仓单小幅减少。
• 青岛库存：青岛一般贸易库库存为52.17万吨，较上期减少3.89%；保税区库存为9.87万吨，跌幅5.53%。
• 库存趋势：国内库存持续下降，主要因出库量大于入库量，且进口需求减少。

后市展望

• 沪胶2109合约：预计维持在13500-14000元/吨区间内震荡整理。
• 标胶2107合约：预计维持在10900-11400元/吨区间内震荡整理。
• 供需预期：短期新胶释放不足支撑价格，但下游需求增长乏力，预计后期供需矛盾将限制胶价反弹空间。
• 宏观因素：全球流动性收紧预期增强，可能对大宗商品估值产生下拉影响。

宝城期货各地营业部信息

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