20180805-中泰证券-汽车和汽车零部件行业周报_节能与新能源车车船税减免政策发布_10页_992kb

汽车行业周报总结

核心内容

本报告是关于中国汽车与汽车零部件行业的周报，内容涵盖市场表现、政策动态、公司重大事项及行业要闻速递。报告由中泰证券研究所发布，分析师为黄旭良与戴仕远，投资评级为增持（维持）。

主要观点

1. 市场表现

• 整体下跌：本周汽车与零部件板块下跌6.0%，其中汽车零部件子板块下跌6.1%，汽车整车子板块下跌7.2%，均跑输沪深300指数（下跌5.8%）。
• 子板块表现：货车子板块唯一跑赢沪深300指数，跌幅为3.9%；客车和乘用车板块跌幅分别为7.3%和7.4%。
• A股重点公司：仅万里扬和均胜电子上涨，涨幅分别为3.8%和0.7%。跌幅前三为双林股份（-12.4%）、富临精工（-12.2%）和京威股份（-10.7%）。
• H股重点公司：仅陈唱国际和耐世特上涨，涨幅分别为5.9%和4.6%。跌幅前三为中国重汽（-19.5%）、淮柴动力（-15.5%）和和谐汽车（-11.2%）。

2. 政策动态

• 节能与新能源车船税减免政策发布：财政部发布通知，对节能汽车减半征收车船税，对新能源车船免征车船税。政策明确了节能轻型商用车的减免范围，同时逐步降低节能车的燃料消耗限值，提高纯电动客车和燃料电池车的续航里程。

3. 投资建议

• 乘用车板块：关注创新能力强、技术储备足的自主品牌车企，如吉利汽车、广汽集团、上汽集团。
• 商用车板块：关注国三重卡更新带来的行业景气度，推荐威孚高科、中国重汽。
• 客车板块：新能源补贴退坡背景下，行业集中度提升，推荐宇通客车等龙头企业。
• 零部件板块：看好单车价值量大、国产替代趋势强及受益于大众产品周期的企业，如天成自控、星宇股份、继峰股份。
• 自动驾驶板块：受益于C-NCAP对ADAS采用要求的提升，建议关注华域汽车、拓普集团。

关键信息

重点公司数据

行业要闻

• 北汽新能源借壳上市：北汽新能源计划于8月8日完成借壳上市，已顺利完成资产置换。
• 特斯拉投资建厂：特斯拉计划投资50亿美元在中国建厂，预计2020年开始生产Model 3，年产能达50万辆。
• 新能源汽车专属保险将发布：新能源汽车专属保险条款预计在8月定稿，车险市场将迎来新蓝海。
• 充电桩行业洗牌：充电桩行业进入洗牌期，超10家企业两年内倒闭，行业面临高投入、低回报的挑战。

风险提示

• 汽车销量不及预期：2017年购置税政策透支导致2018年销量低于预期。
• 新能源政策收紧：新能源汽车存量增加可能引发政策收紧，影响产销。
• ADAS国产化不及预期：交通事故可能引发政策收紧，ADAS技术尚不成熟，国产化进程可能受阻。

投资评级说明

• 股票评级：
  • 买入：预期未来6~12个月内相对基准指数涨幅在15%以上。
  • 增持：预期未来6~12个月内相对基准指数涨幅在5%~15%之间。
  • 持有：预期未来6~12个月内相对基准指数涨幅在-10%~+5%之间。
  • 减持：预期未来6~12个月内相对基准指数跌幅在10%以上。
• 行业评级：
  • 增持：预期未来6~12个月内对基准指数涨幅在10%以上。
  • 中性：预期未来6~12个月内对基准指数涨幅在-10%~+10%之间。
  • 减持：预期未来6~12个月内对基准指数跌幅在10%以上。

备注

本报告仅供中泰证券客户使用，未经许可不得发布或复制。投资有风险，决策需谨慎。