20180801-东方财富证券-汽车行业动态点评_节能汽车减半征收车船税_新能源汽车免车船税_4页_441kb

汽车行业动态点评总结

核心内容

2018年8月1日起，财政部发布通知，明确节能汽车和新能源汽车的车船税优惠政策。该政策旨在通过税收手段引导市场向节能、新能源汽车转型，促进环保和可持续发展。

主要观点

• 节能汽车减半征收车船税：适用于在中国境内销售的排量为1.6升以下（含1.6升）的燃用汽油、柴油的乘用车，包括非插电式混合动力、双燃料和两用燃料车型。
• 新能源汽车免征车船税：纯电动商用车、插电式（含增程式）混合动力汽车、燃料电池商用车可享受免征车船税的优惠。纯电动乘用车和燃料电池乘用车则完全不纳入车船税征税范围。
• 政策背景：自2012年起实施节能、新能源车车船税减免政策，近年来不断调整，以适应国家排放标准的提升和新能源汽车技术的发展。
• 市场引导作用：车船税减免金额相对有限，主要作用在于提升节能、新能源车的使用经济性，从而引导消费者购买。
• 政策趋势：国家通过税收政策推动节能减排，鼓励小排量车和新能源车的普及，体现了对绿色出行的支持。

关键信息

车船税征收标准（2018年）

节能乘用车燃料消耗量限值标准（2015年 vs 2018年）

从上述标准可以看出，国家对节能乘用车的燃料消耗量限值要求逐年收紧，进一步推动了市场对低油耗车型的需求。

政策影响

• 经济性提升：车船税减免增强了节能、新能源汽车的经济吸引力，有助于提高其市场占有率。
• 环保导向：政策鼓励消费者转向更环保的车型，有助于减少汽车尾气排放，改善空气质量。
• 行业发展趋势：随着政策的持续优化，新能源汽车的发展前景被进一步看好，相关产业链有望受益。

风险提示

• 中国汽车消费回暖不达预期，可能影响政策效果和行业增长。

投资建议评级标准

• 股票评级：

  • 买入：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅15%以上；
  • 增持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于5%~15%之间；
  • 中性：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于-5%~5%之间；
  • 减持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于-15%~-5%之间；
  • 卖出：相对同期相关证券市场代表性指数跌幅15%以上。

• 行业评级：

  • 强于大市：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅10%以上；
  • 中性：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于-10%~10%之间；
  • 弱于大市：相对同期相关证券市场代表性指数跌幅10%以上。

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