20180803-新时代证券-汽车行业_车船税迎来调整_促进节能减排力度加大_11页_1mb

车船税调整与汽车行业动态总结

核心内容概述

2018年7月31日，财政部发布《关于节能新能源车船享受车船税优惠政策的通知》，对符合标准的节能型燃油车减半征收车船税，对新能源汽车免征车船税。该政策是对2015年《财税〔2015〕51号》文件的更新和细化，旨在进一步推动汽车行业节能减排，引导绿色出行趋势。

主要观点

• 政策导向：车船税优惠政策的更新体现了国家对节能减排和新能源汽车发展的持续支持。
• 政策调整：相比2015年政策，此次调整提高了节能车的油耗限值要求，增加了新能源车的续航里程要求，同时扩大了节能商用车的覆盖范围。
• 行业影响：由于政策针对的是基数较小的细分市场，因此对整体车市的刺激作用有限，但为未来政策进一步细化和执行奠定了基础。
• 技术趋势：在后补贴时代，油耗压力促使48V技术成为主流解决方案，预计2025年全球乘用车48V技术配套规模将超1400万辆，中国市场有望突破600万辆。
• 行业洗牌：容一电动的倒闭标志着动力电池行业进入深度洗牌阶段，凸显了行业竞争激烈、技术门槛高、资金压力大的特点。
• 企业动态：威马汽车首次涉足新能源商用车领域，计划打造“高智商”物流卡车，展示了其在智能技术方面的实力。

关键信息

本周相关板块表现

• 汽车（申万）指数：下跌6.29%，跑输大盘1.66%。
• 新能源汽车指数：下跌6.37%。
• 特斯拉指数：下跌5.99%。
• 锂电池指数：下跌7.58%。
• 燃料电池指数：下跌4.41%。
• 智能汽车指数：下跌8.01%。
• 涨幅前十个股：东方精工（16.04%）、亚普股份（12.40%）、渤海汽车（10.12%）、上海凤凰（6.28%）、旭升股份（6.00%）。
• 跌幅前十个股：特尔佳（-18.85%）、天成自控（-17.97%）、宁波高发（-16.71%）、华阳集团（-16.39%）、襄阳轴承（-16.03%）。

行业热点新闻

1. 车船税政策调整：节能乘用车减半征收车船税，新能源车船免征车船税。
2. 奥迪中国换帅：欧阳谦将接任魏永新为奥迪中国总经理，推动奥迪在华发展。
3. 48V技术趋势：后补贴时代，油耗压力促使48V技术成为汽车节能标配。
4. 容一电动倒闭：因研发资金投入过多及融资问题，容一电动宣布解散。
5. 威马汽车试水新能源商用车：与驹马集团、普洛斯、京东物流合作，打造“高智商”物流卡车。

重点公告摘要

• 江淮汽车：2018年上半年净利润预计减少约18,100万元，同比下降约53%。
• 万丰奥威：2018年上半年净利润增长15.37%。
• 银轮股份：净利润同比增长21.13%。
• 赛轮金宇：净利润同比大幅增长1,513.10%至1,669.21%。
• 减持公告：
  • 领峰创投：计划减持不超过1.00%的隆盛科技股份。
  • 宁波贝鑫：计划减持不超过3%的斯太尔股份。

数据跟踪

汽车销量数据

• 2018年6月乘用车销量：183.53万辆，环比下降0.8%，同比增长2.5%。
• 轿车销量：96.38万辆，同比增长8.8%。
• SUV销量：74.61万辆，同比下降0.1%。
• MPV销量：12.54万辆，同比下跌20.2%。

新能源汽车数据

• 2018年6月新能源车销量：7.17万辆，环比下降22%，同比增长74%。
• 纯电动销量：49,849辆。
• 插电混动销量：21,811辆。
• 1-6月新能源乘用车销量：35万辆，同比增长1.2倍。

原材料价格跟踪

• 冷轧板价格（DC01）：图10显示价格变化。
• 天然橡胶价格：图11显示价格变化。
• 电池级碳酸锂价格：图12显示价格变化。
• 磷酸铁锂（正极材料）价格：图13显示价格变化。

风险提示

• 技术进步不及预期
• 新车销量不及预期

投资评级

• 行业评级：推荐、中性、回避（根据行业指数表现）
• 公司评级：强烈推荐、推荐、中性、回避（根据公司股价表现）

特别声明

• 本报告风险等级为R3（中风险），仅适用于专业投资者及风险承受能力为C3、C4、C5的普通投资者。
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分析师声明

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• 分析师报酬与报告内容无直接或间接联系。

分析师介绍

• 杨华超：上海交通大学供应链管理博士研究生、工商管理硕士、工学学士，曾在多家世界五百强公司工作，具备丰富的汽车行业经验。

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