20180806-东方财富证券-海外汽车及零部件行业一周回顾_新能源汽车免征车船税_节能汽车减半征收_10页_893kb

报告摘要

海外汽车及零部件行业一周回顾总结

核心内容

本报告总结了2018年8月6日发布的海外汽车及零部件行业一周回顾内容，重点分析了新能源汽车政策变化、主要车企销量数据、行业重点公司动态及投资建议。

主要观点

新能源汽车政策利好：财政部宣布对新能源汽车免征车船税，对节能汽车减半征收，进一步推动新能源汽车行业发展。
新能源汽车销量持续增长：根据中国汽车工业协会数据，新能源汽车产销量持续向好，其中新能源乘用车表现尤为突出，预计全年销量将突破100万辆。
重卡市场表现强劲：2018年上半年全国重卡销量同比增长15%至67万辆，市场预期全年销量将再次突破100万辆，建议持续关注中国重汽和潍柴动力等重卡产业链龙头。
投资建议：全面看好新能源汽车产业链投资机会，同时推荐关注重卡产业链中业绩增长显著的公司。

关键信息

政策动态

新能源汽车免征车船税：2018年7月31日，财政部发布政策，对新能源汽车免征车船税，对节能汽车减半征收。
节能汽车定义：排量为1.6升以下（含1.6升）的燃用汽油、柴油的乘用车。
新能源汽车定义：纯电动商用车、插电式（含增程式）混合动力汽车、燃料电池商用车。

企业动态

广汽集团：2018年1-7月累计总产量同比增长7.87%至124.3万辆，总销量同比增长5.77%至118.7万辆。其中广汽本田、广汽丰田、广汽乘用车分别实现增长。
潍柴动力：8月2日表示中重型发动机排产仍处于较高水平，国六产品已具备量产条件。8月3日发布A股回购公告，回购价格调整为不超过14.75元/股，回购数量不少于3389.83万股。
比亚迪股份：7月24日召开董事会，通过议案将10亿元募集资金提前归还用于对青海比亚迪锂电池有限公司增资。
北京汽车：预计上半年股东净利润同比增长超180%，主要得益于北京奔驰和北京现代业绩增长。
北汽新能源：计划于8月8日完成借壳上市，目前正在进行筹备。
信义玻璃：上半年实现净利润20.07亿元，同比增长22.7%，主要由于浮法玻璃业务增长。

个股表现

周涨幅前十：正美丰业（15.28%）、协众国际控股（10.27%）、陈唱国际（5.93%）、首控集团（5.61%）、元征科技（5.18%）、耐世特（4.63%）、正道集团（2.86%）、浙江展望（0.00%）、G.A.控股（0.00%）、双桦控股（0.00%）。
周跌幅前十：永达汽车（-7.46%）、比亚迪股份（-8.20%）、中升控股（-8.44%）、吉利汽车（-9.99%）、广汇宝信（-10.23%）、和谐汽车（-11.18%）、浙江世宝（-11.19%）、新丰泰集团（-12.38%）、潍柴动力（-15.48%）、中国重汽（-19.45%）。
年度涨幅前十：首控集团（74.50%）、华众车载（63.64%）、天能动力（40.22%）、中国环境资源（38.32%）、启迪国际（20.27%）、美东汽车（17.65%）、中国重汽（16.90%）、陈唱国际（13.62%）、协众国际控股（11.03%）、神州租车（8.47%）。
年度跌幅前十：敏实集团（-39.94%）、耐世特（-40.83%）、正通汽车（-42.29%）、广汽集团（-43.70%）、和谐汽车（-45.24%）、新焦点（-46.55%）、BRILLIANCE CHI（-49.76%）、浙江世宝（-51.71%）、正道集团（-52.00%）、耀莱集团（-68.82%）。

风险提示

地方补贴政策不达预期；
充电基础设施建设滞后；
动力电池投产迟缓；
新能源汽车出现重大安全事故。

行业重点关注公司

代码	简称	市值（亿港元）	PE（倍）2016	PE（倍）2017	PE（倍）2018	股价（港元）	评级
01828.HK	大昌行集团	67.1686	13.1445	8.3751	——	3.6000	未评级
01365.HK	润东汽车	25.6495	8.3885	8.2148	——	2.7100	未评级
01268.HK	美东汽车	32.1590	18.9183	9.7474	——	2.7900	未评级
00699.HK	神州租车	160.0306	9.8075	15.1821	——	7.4300	未评级
00868.HK	信义玻璃	350.1811	10.8974	8.7245	——	8.7600	未评级
01148.HK	新晨动力	9.8730	4.7508	6.4429	——	0.7700	未评级
01057.HK	浙江世宝	10.0285	14.1297	25.6703	——	1.2700	未评级
00951.HK	超威动力	41.8791	7.4358	7.6970	——	3.7800	未评级
00175.HK	吉利汽车	1,488.5658	26.0453	11.7015	——	16.5800	未评级
00489.HK	东风集团股份	672.0574	4.5014	3.9947	——	7.8000	未评级
00881.HK	中升控股	404.3622	19.4442	10.0886	——	17.8000	未评级
01114.HK	BRILLIANCE CHI	529.7533	12.8696	10.1191	——	10.5000	未评级
01211.HK	比亚迪股份	1,129.4511	19.9975	23.2171	——	41.4000	未评级
01293.HK	广汇宝信	67.2443	14.4181	6.9940	——	2.3700	未评级
01728.HK	正通汽车	109.7002	19.8929	7.7007	——	4.4700	未评级
01958.HK	北京汽车	490.5387	6.8917	18.2015	——	6.1200	未评级
02238.HK	广汽集团	730.2815	10.3895	5.5472	——	7.1500	增持
02333.HK	长城汽车	487.3962	4.1321	8.1041	——	5.3400	未评级
03669.HK	永达汽车	123.0967	12.9349	6.8147	——	6.7000	未评级
03836.HK	和谐汽车	46.4895	-11.2188	3.8501	——	3.0200	未评级
00179.HK	德昌电机控股	200.8160	10.8611	9.6909	——	22.8500	未评级
00425.HK	敏实集团	316.7005	16.4787	13.0716	——	27.6500	未评级
01269.HK	首控集团	260.6774	130.5123	-72.1129	——	5.2700	未评级
01316.HK	耐世特	271.5581	11.8813	9.8758	——	10.8400	未评级
03606.HK	福耀玻璃	697.3957	19.8453	18.5171	——	27.8000	未评级
02338.HK	潍柴动力	672.5678	24.6445	8.2576	——	8.4100	买入
03808.HK	中国重汽	268.6447	45.1613	7.4284	——	9.7300	未评级
00819.HK	天能动力	124.1454	12.9346	8.8066	——	11.0200	未评级

投资建议评级标准

股票评级：
- 买入：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅15%以上；
- 增持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于5%～15%之间；
- 中性：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于-5%～5%之间；
- 减持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于-15%～-5%之间；
- 卖出：相对同期相关证券市场代表性指数跌幅15%以上。
行业评级：
- 强于大市：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅10%以上；
- 中性：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于-10%～10%之间；
- 弱于大市：相对同期相关证券市场代表性指数跌幅10%以上。