20150717-安信证券-机械军工周报（第29周）_军工再次成为焦点_继续推荐超跌优质成长股和低估值稳健蓝筹_24页_854kb

2015年机械军工周报（第29周）总结

核心内容概览

本周军工板块成为市场焦点，分析师建议继续关注军工、工业4.0、环保及国企改革四大主题。市场处于底部区域，推荐优质成长股和低估值蓝筹股，特别是那些具有安全边际和行业催化剂的公司。

主要观点

• 市场风格转变：市场风格可能由成长转向稳健，建议在“别人恐惧时贪婪”。
• 核心组合表现：上周组合涨幅达24.39%，本周仓位提升至85%，年初至今累计增长124.04%，远超沪深300指数的1.09%和申万机械指数的48.09%。
• 重点组合：包括光电股份、中国卫星、中航飞机等，聚焦军工、工业4.0、环保及国企改革。
• 投资方向：
  • 优质成长股：关注具有核心竞争力和良好成长性的企业，如鼎汉技术、闽福发A、南方汇通、宝德股份、海得控制等。
  • 低估值稳健白马：如天地科技、中国重工等，具有国企改革和行业催化剂。
• 行业趋势：
  • 军工：受益于资产证券化、军民融合及国家政策支持，建议关注中直股份、中航飞机、中国重工等大股票，以及闽福发A、光电股份等中小市值标的。
  • 工业4.0：关注智能制造、工业通信互联、工业大数据、智能物流等方向，推荐机器人、巨星科技、海得控制、长荣股份等。
  • 铁路设备：受益于海外进展、十三五规划及国产化加速，重点推荐鼎汉技术、辉煌科技、康尼机电、太原重工等。
  • 环保设备：受益于政策推动和环保投资加速，推荐隆华节能、天地科技、南方汇通等。
  • 油气装备：国内油价下行背景下，油服公司业绩有望改善，推荐恒泰艾普、吉艾科技、海默科技等。

行业表现

• 上周机械行业上涨11.3%，国防军工行业上涨28.6%，远超沪深300指数的1.1%。
• 铁路设备板块涨幅达28.0%，部分重点公司如大冷股份、光电股份、博实股份、海特高新涨幅显著。
• 防空军工板块表现突出，部分公司如中国卫星、中航电子等涨幅接近30%。

行业动态与政策

国防军工

• 军工改革加速：军工科研院所改制、资产注入预期增强，推动行业估值提升。
• 军民融合：被上升为国家战略，重点推荐通达动力、常发股份、闽福发A等。
• 北斗与遥感技术：中巴合作资源卫星、北京二号发射成功，提升军工信息化水平。
• 国企改革：中车集团、中海油等央企推动旗下企业改革，提升资产价值和盈利能力。

智能装备

• 机器人产业：中国成为全球最大工业机器人市场，预计2016年安装量将居全球首位。
• 政策支持：深圳推出5年50亿元扶持计划，推动机器人、可穿戴设备及智能装备发展。
• 技术突破：工业机器人应用加速，智能制造和自动化水平提升。

铁路设备

• “十三五”规划：预计投资2.8万亿元，铁路建设仍有较大空间。
• 海外拓展：一带一路战略推动中国高铁出海，提升行业估值。
• 京津冀一体化：交通一体化方案公布，市郊铁路和地铁网络建设加速。
• 中泰铁路项目：有望年底动工，推动中国与东盟的互联互通。

油气装备

• 国产替代：中石油打破国外垄断，推出国产SCADA系统软件。
• 伊朗增产：国际油价可能进一步走低，国内油服公司面临压力。
• 油价下调：预计7月21日起国内油价两连跌，降幅可能超过0.2元/升。

公司动态与投资建议

隆鑫通用

• 增持与转型：高管增持凸显公司价值，稳步推进同心多元化战略。
• 目标市场：微型电动车及无人机领域，预计未来三年EPS分别为0.88、1、1.15元。
• 投资建议：买入-A，6个月目标价40元。

南方汇通

• 资产置换：完成资产置换，定位为中车集团环保平台。
• 业务转型：以膜法水处理为主，未来受益于国企改革。
• 投资建议：买入-A，6个月目标价20元。

四川九洲

• 军工平台：作为集团唯一上市平台，资产注入预期强。
• 业务拓展：进入北斗导航产业，布局高端芯片及军民融合。
• 投资建议：买入-A，6个月目标价39.14元。

海特高新

• 通航布局：筹划成立通航公司，拓展通用航空市场。
• 高端芯片：与29所合作，抢占高端芯片产业高点。
• 投资建议：买入-A，6个月目标价23.1元。

风险提示

• 新兴转型企业：不达预期可能导致业绩下滑。
• 宏观经济：增速下行超预期，影响整体行业表现。

评级与目标价

总结

本周军工、工业4.0、环保及国企改革仍是核心投资主题。市场处于底部区域，建议关注具有安全边际和行业催化剂的优质成长股与低估值蓝筹股。军工板块因资产证券化、军民融合及国家政策支持而表现突出，铁路设备受益于海外进展与国产化加速，智能装备则因技术进步和政策扶持迎来发展机遇。同时，需关注宏观经济下行对行业的影响及转型企业是否达到预期。