20150828-安信证券-机械军工周报（第35周）_优质成长股价值凸显_军工体系改革可期_25页_878kb

军工与机械行业周报总结（2015年8月28日）

核心内容

2015年8月28日发布的机械军工周报指出，当前市场环境下，优质成长股投资价值凸显，国企改革、军工体系改革以及稳增长主题成为短期投资重点。同时，工业4.0和军民融合等中长期主题仍具吸引力。

主要观点

1. 投资策略建议：

   • 短期：关注军工、国企改革、稳增长等主题，寻找有持续催化剂的行业。
   • 中期：聚焦军工、工业4.0、核心设备国产化、国企改革等四大主题。
   • 长期：关注转型新兴产业的优质公司，尤其是具备核心竞争力和优秀管理团队的企业。

2. 军工体系改革预期：

   • 军工央企改革是国企改革的重点，重点关注兵器集团、中航、船舶重工等。
   • 军民融合上升为国家战略，重点推荐北斗相关及民参军企业，如航天发展、机器人、海特高新等。
   • 主战装备如中直股份、中航飞机、中国重工等具备增长潜力。

3. 工业4.0前景广阔：

   • 智能装备与工业4.0深度融合，机器人、人工智能和工业4.0是长期大主题。
   • 推荐机器人、巨星科技、海得控制、长荣股份等企业。

4. 油气设备及服务：

   • 油气改革方案正在征求意见，油气管网分离改革成为重点。
   • 油价波动对行业影响显著，但随着天然气价格下调，LNG设备市场有望复苏。
   • 推荐富瑞特装、吉艾科技等企业。

5. 环保设备行业：

   • 环保政策推动行业投资加速，重点推荐隆华节能、天地科技、南方汇通等。
   • 建议关注PPP模式及污水处理业务的拓展。

6. 铁路设备行业：

   • 高铁建设持续推进，尤其关注“一带一路”带来的出口机会。
   • 雅万高铁项目成为中日竞争焦点，国内高铁项目如宁安高铁、郑合高铁进展顺利。

关键信息

上周行业表现

• 机械行业指数下跌 11.4%
• 国防军工行业指数下跌 14.2%
• 铁路设备板块跌幅最小，为 5.6%
• 沪深300指数下跌 6.9%
• 闽福发A、机器人、四川九洲、宝德股份、鼎汉技术等核心公司表现较好，涨幅超 2%

行业动态

• 国防军工：

  • 军工体系改革加速，重点关注主战装备及军民融合。
  • 天津直博会将举办“无人机警务应用与管理”论坛。
  • 美国在波兰部署重武器，日本“加贺”号航母引发关注。
  • 英特尔投资中国无人机企业Yuneec，推动行业智能化发展。

• 智能装备：

  • 机器人行业整体表现良好，超五成公司净利增长。
  • 智慧银行试点“娇娇”机器人，服务机器人成为未来蓝海。
  • 中国4500米水下机器人海试成功，标志深海资源开发能力提升。

• 油气装备及服务：

  • 油气改革方案征求意见，管网分离改革成为重点。
  • 中国石油、中国石化等企业加速转型，加强国内业务。
  • 富瑞特装布局氢能源产业，计划打造清洁能源巨头。

• 铁路设备：

  • 安徽省郑合高铁预计年内开工，2019年建成。
  • 广深港高铁福田站预计年底开通，海外段延至2018年。

• 环保设备：

  • 新环保法推动环保投资加速，重点推荐隆华节能、天地科技等。
  • 宝德股份通过收购拓展环保和融资租赁业务，形成三足鼎立格局。

重点推荐股票及理由

风险提示

• 新兴转型企业不达预期
• 宏观经济增速下行超预期
• 油价波动影响行业景气度
• 原材料价格波动
• 国企改革进展不及预期
• 重组失败风险
• 海外项目运营风险

行业展望

• 军工、国企改革、工业4.0、稳增长主题持续具备投资价值。
• 天然气价格下调将提升LNG设备需求，利好富瑞特装等企业。
• “一带一路”战略推动高铁出口，铁路设备行业前景广阔。
• 军民融合上升为国家战略，推动相关企业业务拓展。
• 油气改革方案落地，行业将逐步市场化，有利于提升效率和竞争力。