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2017年10月15日A股市场分析总结

核心内容

2017年10月15日的市场分析报告指出，A股市场在情绪面、经济预期、流动性环境和风险偏好等方面均呈现积极态势，预计十月行情将延续上涨趋势，上证指数有望再创2016年1月以来新高。报告建议投资者积极“拥抱红十月”，关注结构性配置机会及短期主题投资。

主要观点

1. 市场展望

• 整体趋势：A股市场情绪积极，经济预期向好，流动性宽松，风险偏好提升，预计十月行情将延续。
• 指数预期：上证指数有望再创新高，市场赚钱效应较强。
• 行业配置：建议配置银行、券商、钢铁、煤炭、通信、新能源汽车等板块。
• 主题投资：短期主题活跃度较高，重点关注雄安新区、海南、国企改革及人工智能等。

2. 经济与政策支撑

• 经济韧性：9月进口数据强劲反弹，显示内需强劲，新增信贷数据良好，中长期信贷结构优化，非金融性公司贷款占比提升，显示实体需求增强。
• 货币政策：央行部署2018年定向降准，结构性稳增长政策有望加强，流动性预期改善。
• 政策导向：9月以来，中央对国企改革和供给侧改革进行了多次表态，改革方向明确，政策支持力度加大。

3. 区域发展主题

• 雄安新区：作为国家重大战略，雄安新区建设规格高，产业格局先进，是区域战略的核心。
• 粤港澳大湾区：深圳作为改革开放的标志性成果，将在科技、金融等领域深化发展，港珠澳大桥通车将进一步加强区域合作。
• 海南经济特区：作为对外开放的新高地，海南将积极参与“一带一路”建设，扩大旅游、教育、文化、医疗健康等领域开放，提升服务业水平。

关键信息

流动性环境

• M2增速：9月M2增速反弹至9.2%，是连续7个月下降后的首次回升，显示宏观流动性改善。
• 利率水平：10月长假后利率水平回落，资金面宽松，有利于市场情绪提升。
• 解禁规模：10月解禁市值较9月下降，下周开始解禁规模大幅回落，市场情绪影响有限。

行业表现

• 涨幅前五行业：家电（5.83%）、医药生物（4.35%）、食品饮料（4.23%）、商业贸易（3.83%）、农林畜牧（3.81%）。
• 下跌行业：有色（-2.50%）、采掘（-1.60%）。

风险提示

• 经济大幅低于预期
• 地缘政治风险
• 海外股市大幅下跌

金股组合

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