20150809-中泰证券-食品饮料行业周报_以成长博反弹_积极布局再升温的国企改革机会_21页_793kb

报告摘要

持续关注低估值、高成长个股
在短期市场反弹下，具有成长属性的个股将有较大的上涨弹性，重点推荐低估值、高成长的西王食品（28x，96%）和梅花生物（24X，150%）。对于百润股份，维持之前观点，100元以下（对应明年不到20x）可坚决买入，进行波段操作。
食品饮料国企改革热度再升温
五粮液停牌引发市场猜测，主流机构认为与国企改革相关。华润整合燕京预期强烈，国企改革方向包括引入战投、股权激励和资产注入。我们认为五粮液和燕京有望继老白干后再次引领国企改革热潮，且估值杀低后安全边际提升，可提前布局。
统一中报超预期，上调目标价
统一公布2015年上半年中期业绩，净利润6.866亿元，同比增长93.19%；销售收入120.05亿元，同比下滑2.9%。毛利率上升5.3个百分点至37.8%。公司新品旺销、成本下滑、方便面业务升级三大趋势进一步验证。我们上调目标价至8.7元/10.9港元，对应2015年EPS 30xPE，维持“买入”评级。

股票名称	股价（元）	市值（亿元）	2014A EPS	2015E EPS	2016E EPS	2014A PE	2015E PE	2016E PE	投资评级	目标价（元）
西王食品	17.19	64.81	0.31	0.61	0.84	55.5	28.2	20.6	买入	21.6
梅花生物	9.74	302.72	0.16	0.40	0.67	60.9	24.4	14.5	买入	13.4-16.8
恒顺醋业	25.83	77.75	0.25	0.77	0.66	103.3	33.5	39.1	买入	27.54
中炬高新	21.62	172.31	0.36	0.30	0.58	60.1	49.5	25.4	买入	29
百润股份	119.50	535.36	0.36	3.00	5.59	331.9	39.8	21.4	买入	168
贵州茅台	206.93	2599.04	12.22	13.27	15.24	16.9	15.6	13.6	买入	274.3
五粮液	25.73	976.71	1.54	1.62	1.75	16.7	15.9	14.7	买入	31.5-35.0
泸州老窖	25.17	352.88	0.63	1.21	1.55	40.0	20.8	16.2	买入	31
洋河股份	64.16	966.89	4.19	3.43	3.94	15.3	18.7	16.3	买入	96
伊利股份	17.51	1073.19	0.68	0.88	1.10	25.9	19.9	16.0	买入	27.4
双汇发展	20.14	664.62	1.84	1.41	1.61	10.9	14.3	12.5	买入	28.2-35.3
海天味业	33.92	917.88	1.39	0.93	1.11	24.4	36.5	30.6	买入	44.9
张裕A	41.10	281.54	1.43	1.62	1.80	28.7	25.4	22.8	买入	56.7
青岛啤酒	37.61	508.11	1.47	1.65	1.81	25.6	22.8	20.8	买入	65
上海梅林	11.29	105.90	0.16	0.18	0.24	70.6	62.7	47.0	买入	20.4
汤臣倍健	35.48	258.29	0.76	0.84	1.07	46.7	42.2	33.2	买入	58.8
克明面业	43.71	37.59	0.77	1.22	1.09	56.8	35.8	40.1	增持	48.4-54.9
白云山	31.26	403.57	0.92	1.06	1.18	33.9	29.5	26.5	增持	37.1-42.4
古越龙山	11.65	94.25	0.23	0.24	0.27	50.7	48.5	43.1	增持	21.6
好想你	21.89	32.40	0.36	0.49	0.64	60.8	44.7	34.2	增持	40.5