20221126-浙商证券-房地产及物管行业周报2022年W47_二手房回暖势头减弱_多家房企融资获支持_34页_2mb

房地产及物管行业周报总结

一、核心内容概述

本周（2022.11.19-2022.11.26），房地产及物管行业整体表现优于大盘，政策面持续放松，房企融资环境改善，但二手房市场回暖势头减弱，新房市场仍处于底部震荡状态。

二、主要观点

1. 政策面支持

• 中央政策：11月23日，国务院常务会议发布“金融16条”，支持房企融资，包括开发贷款、信托贷款等存量融资合理展期，鼓励优质房企发行债券融资，延长房地产贷款集中度管理政策过渡期，阶段性优化房地产项目并购融资政策，加大住房租赁金融支持力度。
• 地方政策：多地出台购房补贴、调整公积金政策、放宽限购等措施，如西安、成都、甘肃张掖、湖北荆门等城市，进一步释放购房需求。

2. 市场表现

• 房地产板块：SW房地产上涨5.09%，跑赢沪深300 5.77pct；恒生地产建筑业上升3.48%，跑赢恒生指数5.81pct。
• 物管板块：恒生物业服务及管理上升6.88%，跑赢恒生指数9.01pct；A股物业板块整体表现优于H股。

3. 房企融资进展

• 多家房企获得融资支持，包括龙湖、新城、美的、万科、金地等。
• 交易商协会受理多个房企的储架式注册发行申请，中债增为龙湖、美的、金辉提供信用增进函，支持其发行中期票据。
• 六大行与17家房企签订战略合作协议，总金额不低于12750亿元。

三、关键信息

1. 房地产市场行情

• 全国30大中城市：本周商品房成交面积288万平，环比+19.8%，同比-13.8%。
• 新房市场：一线城市成交面积70万平，环比+21%；二线城市成交面积142万平，环比+14%；三线城市成交面积76万平，环比+31%。
• 二手房市场：18城成交面积130万平，环比-1.1%，同比+18.2%。一、二线城市成交量环比下降，三线城市成交量同环比上升。

2. 重点房企表现

• A股房企：中交地产、首开股份、金地集团、万科A、华发股份等涨幅居前。
• H股房企：美的置业、旭辉控股集团、时代中国控股、碧桂园、绿城中国等涨幅显著。
• 估值变化：多数房企PE（TTM）下降，部分企业如滨江集团、华发股份等出现显著增长。

3. 物业公司表现

• 重点物业股：金科服务、卓越商企服务、旭辉永升服务、绿城管理控股、新城悦服务涨幅居前。
• 估值情况：物业板块PE（TTM）整体下降，但部分公司如中海物业、招商积余等表现相对稳定。

四、风险提示

• 政策放松力度和速度弱于预期。
• 局部城市疫情反复可能影响房地产销售。

五、土地市场情况

• 全国100大中城市：土地供应面积5054万平，环比+7%，同比-29%；土地成交面积2210万平，环比+25%，同比+15%，溢价率5.5%。
• 分线城市：
  • 一线城市：土地成交面积48万平，环比+150%，同比-3%。
  • 二线城市：土地成交面积474万平，环比-20%，同比+36%。
  • 三线城市：土地成交面积1689万平，环比+45%，同比+10%。

六、融资支持政策

• “第二支箭”：交易商协会继续推进民营企业债券融资支持工具，预计支持约2500亿元。
• “金融16条”：央行与银保监会联合发布，支持开发贷款、信托贷款展期，鼓励房企发债融资。
• 六大行战略合作：与17家房企签订协议，金额总计不低于12750亿元。

七、结论

本周房地产及物管行业在政策支持下表现强劲，房企融资环境明显改善，但二手房市场回暖势头减弱，新房市场仍处底部震荡。政策持续放松有助于市场修复，但需警惕政策力度不足及疫情对销售的影响。整体行业评级为“看好”。