20180101-华泰证券-新股次新股专题报告_次新股反弹收官2017_15页_1mb

行业周报总结：2018年01月01日

核心内容概览

本行业周报聚焦于2017年最后一周的市场动态与IPO审核情况，总结了次新股的表现、新能源汽车与避险板块的走势、IPO审核政策调整以及本周新股申购建议等内容。同时，对一级市场融资、并购与投资退出事件进行了跟踪，并提及了同程网络与艺龙合并这一热点事件。

主要观点

次新股走势

• 上周次新股指数大涨7.61%，成为2017年最后一周的亮点。
• 次新股全年表现低迷，全年大跌39.97%，与大市值蓝筹股形成明显分化。
• 2017年开板涨幅较高的次新股具备以下特征：
  • 上市前业绩高增速；
  • 主营业务具有稀缺性；
  • 技术水平高、行业地位高；
  • 与上市时市场风格匹配度较高。

新能源汽车与避险板块

• 新能源汽车板块因免征购置税利好政策走强，涨幅显著；
• 避险板块如非银金融、家用电器行业出现回调；
• 2017年全年，上证综指上涨6.56%，上证50上涨25.08%，沪深300上涨21.78%，创业板指下跌10.67%，次新股指数全年表现最差。

IPO动态

• 上周证监会审核12家IPO申请，5家通过，通过率为41.67%；
• 证监会表示将积极研究互联网行业相关政策指引，并优先支持东北地区符合条件的企业IPO；
• 2017年IPO多集中在中游制造业，互联网企业IPO数量较少，政策变化可能影响2018年IPO审核风格。

本周新股申购建议

• 建议关注盈趣科技，其2014-2016年净利润CAGR为94.32%，主营业务为智能控制部件、创新消费电子等；
• 公司采用UDM模式，具备高毛利率，且收入主要来源于创新消费产品，占比达72%；
• 公司出口业务占比高，海外客户资源丰富，包括罗技、PMI等知名客户。

关键信息

次新股指数表现

• 上周次新股指数上涨7.61%，涨幅高于其他各大指数；
• 深南电路为唯一开板新股，获得12个涨停板，开板涨幅达351.97%；
• 2017年开板涨幅TOP20的次新股中，至纯科技、掌阅科技、华大基因等表现突出。

IPO审核情况

• 上周共3家IPO获批，筹资总额不超过10亿元；
• 南都物业、华菱精工为上交所主板企业，万兴科技为深交所中小板企业；
• 排队IPO企业中，仍有1529家在等待受理，占总数的63.36%。

一级市场动态

• 上周共披露16起基金募资事件，总金额达176.545亿元；
• 共有53家公司完成融资，融资总额达175.38亿元，其中景域文化融资26.33亿元为最大项目；
• 投资退出事件共15起，涉及多家上市公司。

合并热点事件

• 同程网络与艺龙宣布合并，成立“同程艺龙”；
• 新公司将整合双方资源，打造领先的旅行服务平台；
• 腾讯与携程成为主要战略股东，合并后服务人次超5亿，交易额超千亿人民币，实现规模化盈利。

风险提示

• 新股及次新股可能进一步引发监管关注；
• 新股业绩可能不达预期，存在市场风险。

图表目录

• 图表1：上周上证综指与次新股指数涨幅对比；
• 图表2：次新股指数涨幅高于其他各大指数；
• 图表3：上周涨幅前十的次新股；
• 图表4：上周跌幅前十的次新股；
• 图表5：上周开板次新股；
• 图表6：上周开板新股平均涨停板数量回升；
• 图表7：上周开板新股平均涨幅回升；
• 图表8：2017年开板涨幅TOP20次新股；
• 图表9：上周IPO审核结果；
• 图表10：上周过会公司主营业务；
• 图表11：2017年每周过会数量与过会率；
• 图表12：2017年每周IPO批文发行数量与拟募集资金规模；
• 图表13：南都物业、万兴科技2015-2016年营收净利增长；
• 图表14：上周IPO获批公司主营业务；
• 图表15：申请IPO企业审核状态；
• 图表16：本周打新日历；
• 图表17：本周可申购公司主营业务；
• 图表18：西菱动力和盈趣科技2014-2016年营收与净利润增长；
• 图表19：盈趣科技2017年H1收入来源；
• 图表20：盈趣科技2014-2016年净利润CAGR；
• 图表21：盈趣科技近三年综合毛利率；
• 图表22：上周基金募资事件；
• 图表23：上周融资事件；
• 图表24：上周投资退出事件；
• 图表25：同程网络与艺龙合并信息。

免责声明

本报告仅供华泰证券股份有限公司客户使用，不构成投资建议。报告内容基于公开信息编制，不保证其准确性与完整性，投资者需自行关注最新信息。