20180422-华泰证券-新股次新股专题报告_关注芯片国产化次新股_13页_1mb

行业周报总结：2018年4月22日

核心内容概述

本报告主要聚焦于2018年4月16日至4月20日期间的次新股市场动态、IPO进展、新三板与港股双向开放政策以及一级市场投资情况。报告指出，受中美贸易战影响，次新股市场出现大幅回调，建议投资者短期回避高位次新股。同时，国产芯片行业受到政策催化，成为当前市场热点。此外，新三板与港股双向开放为拟转板企业提供了更多选择，有助于缓解A股IPO压力。报告还推荐了几只次新股，并对本周申购的新股进行了分析。

主要观点

1. 次新股市场表现

• 上周次新股指数下跌 12.83%，跌幅居前。
• 多只新股在上周开板，其中 爱婴室、湖南盐业、天邑股份、宏川智慧 等表现突出。
• 新股开板平均涨幅达 314%，显示资金风险偏好下降，市场情绪偏谨慎。
• 建议短期回避高位次新股，关注业绩与政策双驱动的优质中小盘细分龙头。

2. 国产芯片与自主可控主题

• 中兴通讯被制裁事件引发市场对国产芯片的关注，芯片国产化主题活跃。
• 国家政策推动自主创新，进一步催化芯片国产化趋势。
• 报告推荐了 阿石创、国科微、富满电子、江丰电子、圣邦股份、韦尔股份、长川科技、富瀚微、兆易创新、景嘉微 等国产芯片产业链次新股。

3. 新三板与港股双向开放

• 4月21日，全国股转公司与港交所签署合作谅解备忘录，允许新三板挂牌企业直接在港股上市，无需摘牌。
• 此政策为新三板企业提供更多融资和上市渠道，有助于缓解A股IPO压力。

4. IPO与打新策略

• 上周证监会审核6家企业IPO申请，通过2家，通过率为 33%。
• 本周有 药明康德、亚普股份、越博动力 三只新股进入申购阶段。
• 越博动力 作为纯电动汽车动力总成系统供应商，2015-2017年净利润CAGR为 89.13%，建议关注。

关键信息

次新股市场回顾

• 上证指数下跌 2.77%，深证成指下跌 2.60%，创业板指下跌 2.29%，中小板指下跌 3.11%，次新股指下跌 12.83%。
• 央行下调存款准备金率，市场流动性有所改善。
• 中兴事件加速国产芯片发展，政策支持与行业景气度提升。

次新股推荐

IPO进展

• 上周有 6家 企业上会，通过 2家，通过率为 33%。
• 本周有 2家 企业获得IPO批文，筹资总额不超过 15亿元。
• 本周可申购公司包括：
  • 药明康德（主板）
  • 亚普股份（创业板）
  • 越博动力（创业板）

基金募资

• 上周一级市场共披露 14起 募资事件，募资总金额达 356.98亿元。
• 重点募资项目包括：
  • 宝嘉业医疗健康股权投资基金（30.1亿元）
  • 康佳产业并购基金（1亿元）
  • 乐视致新（30亿元Strategy轮融资）

投资退出事件

• 上周共发生 15起 投资退出事件，其中 鼎胜新材 有 5起 退出记录，沃格光电 有 5起 退出记录。

阿里巴巴收购中天微

• 阿里巴巴于4月20日全资收购中天微，后者是我国唯一基于自主指令架构研发嵌入式CPU并实现大规模量产的供应商。
• 中天微基于C-SKY CPU的SoC芯片累计出货量已突破 7亿颗。
• 此次收购是阿里巴巴在芯片布局的重要一步，推动“中国芯”在各领域的应用。

风险提示

• 次新股部分个股估值偏高，回调压力较大；
• 新股进一步引发监管关注，可能影响市场情绪；
• 新股业绩不达预期，可能对股价造成压力。

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