20170612-华泰证券-新股次新股专题报告_反弹无限好_但愿更长久_11页_1mb

中小市值行业周报总结（2017年6月12日）

核心内容

本周中小市值行业迎来超跌反弹，次新股指数上涨 3.23%，结束了周线三连阴。中小板指和创业板指涨幅分别为 4.27% 和 2.28%，均高于上证综指。市场整体表现较好，但次新股反弹的可持续性仍需观察。

主要观点

• 市场反弹原因：IPO发行速度放缓和减持新规对市场流动性形成保护，推动次新股反弹。
• 反弹可持续性：尽管次新股指数反弹 7.3%，但由于IPO仍处于高速发行阶段，且强监管环境未改变，反弹的持续性仍存疑。
• 投资策略：推荐关注三年平均加权ROE大于 30%，且PEG（6月9日TTM市盈率对应2014-2016年归母净利复合增速）小于1的次新股，以实现“进可攻，退可守”的策略。
• 新股申购建议：建议关注营收和利润增长较快的金龙羽，其2014-2016年归母净利润年复合增长率达 23.24%。

关键信息

行情回顾

• 次新股指数本周上涨 3.23%，涨幅高于上证综指。
• 本周涨幅前十的次新股平均涨幅为 15.33%，跌幅前十的次新股平均跌幅为 7.68%。
• 本周有6支新股打开涨停板，平均涨停板为7个，平均开板涨幅为 180.67%，但较上周下降11个百分点。

IPO动态

• 本周证监会过会13家企业，其中6家通过，1家未通过，1家取消审核。
• 未通过审查的原因中，内控和会计基础问题占比最高。
• 本周核发8家拟上市公司的IPO批文，合计募集金额25亿元。
• 目前排队IPO的企业中，仍有超过一半（1279家）在等待受理。

打新策略

• 下周有7只新股进入申购阶段，建议重点关注金龙羽。
• 金龙羽是珠三角主要电线电缆供应商，产品覆盖普通和特种电线电缆，广泛应用于多个产业。
• 金龙羽近三年业绩稳步增长，归母净利润CAGR为 23.24%，毛利率高于行业平均水平。

风险提示

• 新股次新股可能进一步引发监管关注。
• 新股业绩可能不达预期。

淘金次新

• 上周推荐的次新股本周均上涨，平均涨幅 3.39%，跑赢次新股指数。
• 本周重点关注三年平均ROE大于 30%，且PEG小于1的次新股，如透景生命、金牌厨柜、欧派家居、广和通、延江股份、亿联网络、道道全、华测导航等。

行业分析

• 特种电线电缆将成为行业主要的增长点，具有技术含量高、附加值高等特点。
• 金龙羽作为国内电线电缆行业第二梯队企业，凭借规模、质量、研发、品牌等方面的优势占据市场重要地位。

图表目录

• 图表1：主要指数本周全部上涨
• 图表2：主要指数本周走势，次新股指数波动较大
• 图表3：本周涨幅前十的次新股
• 图表4：本周跌幅前十的次新股
• 图表5：本周开板次新股
• 图表6：周开板新股平均涨停板连续三周下降
• 图表7：周开板新股平均开板涨幅连续五周下降
• 图表8：三年平均ROE大于 30% 且PEG小于1的次新股
• 图表9：本周证监会过会13家企业
• 图表10：终止审查的原因中经营状况或财务状况异常占比最高
• 图表11：未通过审查的原因中内控和会计基础占比最高
• 图表12：京泉华、大烨智能、君禾泵业、富满电子、东尼电子、睿能科技实现三年营收和净利润正增长
• 图表13：本周IPO获批公司主营业务一览
• 图表14：申请IPO企业中仍有一半在等待受理（截止6月9日）
• 图表15：下周打新日历
• 图表16：下周可申购公司主营业务一览
• 图表17：金龙羽值得关注
• 图表18：2016年普通电线和特种电缆是公司主要收入来源
• 图表19：电线电缆行业产业链
• 图表20：金龙羽近3年业绩稳步增长，归母净利润CAGR为 23.24%
• 图表21：金龙羽毛利率高于电缆制造行业平均水平