20171022-华泰证券-新股次新股专题报告_寻找次新开板后最佳买点_15页_1mb

报告摘要

行业周报总结（2017年10月22日）

核心内容概述

本周的行业周报主要围绕中小市值行业展开，涵盖次新股市场走势、IPO审核动态、一级市场融资情况及投资策略建议。报告指出当前市场环境存在防御性板块走强、次新股震荡回调、部分优质次新股仍有上涨潜力，并对下周申购的新股提出关注建议。

主要观点与关键信息

1. 市场热点切换，防御性板块走强

上证综指本周下跌0.35%，创业板指下跌2.38%。
消费和金融等防御性板块表现突出，上证50和沪深300是仅有的周涨幅为正的指数。
次新股指数下跌3.02%，计算机、通信、综合等行业跌幅居前。
5G和周期股回调，港口板块因上海自贸区港建设走强。

2. 次新股震荡走低，警惕超涨个股

次新股指数本周下跌3.02%，个股分化明显。
市场风险偏好较低，资金向低估值板块转移，超涨个股面临回调风险。
次新股上涨可持续性弱，投资者应关注基本面优良的个股，警惕估值偏高的次新股。

3. 淘金次新：寻找最佳买点

2015-2017年9月开板的次新股，**6%**未跌破开板价，**19%**开板价即为至今最高价。
次新股见底中位数为84天，见顶中位数为22天。
2017年开板新股多在1个月内见顶，但因运行时间较短，部分优质次新股仍有创新高潜力。
统计结果仅供参考，不建议单独作为投资决策依据。

4. IPO与打新专题

“大发审委”合并，IPO审核高速与严审并存。
本周审核8家首发企业，6家通过，2家被否，通过率为75%。
下周有9只新股进入申购阶段，璞泰来因业绩增速高被重点推荐。
璞泰来主营锂离子电池负极材料、涂布机等关键材料及设备，2014-2016年净利润CAGR为263.43%。

5. 一级市场追踪

本周共披露5起基金募资事件，总金额达17.38亿元。
23家公司完成融资，融资总额达11.79亿元，互联网软件与服务行业融资项目最多。
天使之橙获4亿元B轮融资，为本周最大融资项目。
国外融资方面，美国、加拿大、新加坡等国家有5家公司获得亿美元级融资。

6. 投资退出

本周4家新上市公司背后8家投资机构实现退出。
金辰股份上市为盛志诚投资、合赢成长投资、上海济业投资带来最高回报。

7. 本周热点：美团点评完成40亿美元融资

美团点评宣布完成40亿美元融资，投后估值达300亿美元。
本次融资由腾讯领投，引入The Priceline Group等战略投资方。
融资将用于人工智能、无人配送等前沿技术研发。

投资建议

次新股投资需谨慎，警惕估值较高的超涨个股。
下周申购建议关注：璞泰来，因其业务稳定、业绩增长显著。
IPO审核仍保持高速与严审，投资者应关注基本面良好的企业。
一级市场融资以信息技术咨询与互联网服务为主，科技类企业表现活跃。

风险提示

监管关注：次新股可能进一步引发监管审查。
业绩不达预期：新股上市后可能出现业绩未达预期情况。

附录：图表说明

图表1：上证50领跑市场，创业板下跌2.38%
图表2：次新股指数收跌3.02%
图表3：本周涨幅前十的次新股
图表4：本周跌幅前十的次新股
图表5：本周开板次新股
图表6：周开板新股平均涨停板处于较高水平
图表7：周开板新股平均开板涨幅处于较高水平
图表8：2017年1-9月次新股开板后平均75天见底
图表9：2017年每周过会数量与过会率
图表10：本周证监会过会8家企业
图表11：本周过会公司主营业务一览
图表12：2017年每周IPO批文发行数量
图表13：大业股份、新余国科2014-2016年营收净利保持正增长
图表14：本周IPO获批公司主营业务一览
图表15：申请IPO企业中仍有一半在等待受理
图表16：下周打新日历
图表17：下周可申购公司主营业务一览
图表18：璞泰来、贵州燃气、国立科技2014-2016年营收和净利润保持正增长
图表19：2017年一季度璞泰来营收超90%来自负极材料和涂布机
图表20：璞泰来产品间产业链关系示意图
图表21：璞泰来2014-2016年净利润CAGR为263.43%
图表22：璞泰来近三年综合毛利率高于负极材料行业毛利率
图表23：本周共5笔基金发生募集事件
图表24：本周23家公司完成融资
图表25：本周国外一级市场融资情况
图表26：本周上市的公司背后投资机构退出情况
图表27：美团点评业务“三驾马车”

总结

本周中小市值行业呈现防御性板块走强、次新股震荡回调、IPO审核严控、融资热度持续的市场格局。投资者应关注基本面优良的次新股，如璞泰来，并警惕估值偏高的超涨个股。同时，一级市场融资以科技与服务类企业为主，美团点评的融资事件成为市场热点，进一步推动现代服务业升级。