20231023-浙商证券-玲珑轮胎-601966.SH-玲珑轮胎23Q3点评报告_盈利能力持续改善_静待塞尔维亚放量_3页_635kb

玲珑轮胎(601966)2023Q3业绩总结

业绩概况

• 2023年三季度财报：
  • 营收：1453亿元，同比增长13.72%
  • 归母净利润：960亿元，同比增长343.88%
  • 扣非归母净利润：891亿元，同比增长725.32%

Q3季度表现

• 营收：5293亿元，同比增长210.3%，环比增长91.0%
• 净利润：399亿元，同比增长278.01%，环比增长148.0%
• 扣非净利润：392亿元，同比增长303.67%，环比增长227.6%

能力分析

轮胎生产与出口

• Q3轮胎产量20607万条（同比+21.11%，环比+60.1%）
• Q3轮胎销量193615万条（同比+16.47%，环比+0.52%）
• 远出口：
  • 7-8月东南亚出口至美国半钢轮胎同比增长309.8%

价格与成本

• 平均售价：2689元/条（同比+42.0%，环比+77.41%）
• 主要原材料成本：同比降低104.7%，环比增长14.1%
• 毛利率：22.93%（同增8.69PCT，环比增4.27PCT）

产能扩张

• 在建工程：823.2亿元（同比增98.3亿元）
• 新产能项目：塞尔维亚全钢工厂二季度量产，半钢处于调试；国内吉林、湖北、广西等地产能在建。

未来财务预测

维持“买入”评级

风险提示

• 海运费与原材料价格波动
• 贸易摩擦加剧
• 新产能释放不如预期