新能源行业风电23年_2624Q1总结：风电整机盈利承压，零部件分化明显-240507-东吴证券-36页_1mb

风电行业在2023年和2024年第一季度表现出整体营收增长但盈利承压的特征，主要由于国内市场装机翻倍、大型化竞争和海风进度不及预期。2023年风电板块营收同比增64%，归母净利润降277%；2024Q1营收同比增长32%，但净利润环比反弹有限，显示盈利压力持续。各子板块分化明显：变流器和轴承盈利显著修复（如变流器增速88%），而整机、叶片、塔筒等主要部件盈利下滑，尤其整机板块净利润跌幅超63%。零部件方面，海风和陆风装机均增长，但海风边际改善。投资建议推荐海缆（东方电缆）、塔筒（天顺风能等）、铸锻件（日月股份）等龙头公司，风险包括行业竞争加剧和需求不及预期。