投中研究院-投中统计_2020年1_22页_2mb

2020年1-11月中国VC/PE市场数据报告总结

核心内容概览

2020年前11个月，中国VC/PE市场经历了募资与投资的双重挑战，但IPO退出规模显著增长，显示出市场在退出端的回暖。

募资分析

• 新成立基金数量：2020年前11月，中国VC/PE市场新成立基金数量为4505支，较2019年同比下降约32%。
• 认缴总规模：2020年前11月，新成立基金认缴总规模为3930亿美元，较2018年下降29%。
• LP投资趋势：LP对外投资基金数量同比下滑48%，显示资金更加倾向于直投项目。
• AMC直投案例：资管公司作为LP直投项目规模三年增长78%，但用于直投基金的规模三年骤降98%。
• 险资与国资入场：险资和国资的进入为VC/PE市场带来利好，如泰康乾亨创新股权母基金、国家中小企业发展基金等。

投资分析

• 整体投资下滑：2020年前11月，VC/PE市场投资事件和投资规模同比分别下降32%和7%，较2018年降幅更为显著。
• 热门投资赛道：医疗健康、硬科技、新能源汽车和新基建成为2020年最受关注的投资领域。
  • 医疗健康：投资规模达241.19亿美元，占全年投资规模的显著比例，其中医药研发领域尤为突出。
  • 硬科技：人工智能、半导体芯片等领域的投资规模超过170亿美元。
  • 新能源汽车：获投超81亿美元，成为汽车领域最受关注的赛道。
  • 新基建：5G、特高压等项目获投规模最高，中兴通讯、通达股份等企业获得大量资金。
• 区域分布：长三角地区投资活跃度最高，占五大城市群投资案例数量的36%和投资规模的24%。

退出分析

• IPO退出规模：2020年前11月，IPO退出总规模达到7653亿人民币，同比增长83%。
• VC/PE渗透率：IPO项目中，VC/PE机构的渗透率达到68%，显示出退出渠道的拓宽。
• 退出项目集中领域：医疗健康、硬科技、消费、生活服务等领域成为IPO退出的热点，其中创新药研发尤为突出。

主要观点

• 募资环境恶化：受资管新规和新冠疫情双重影响，2020年VC/PE市场募资困难，新成立基金数量及认缴规模连续下跌。
• LP直投趋势增强：LP更倾向于直接投资项目而非子基金，导致子基金投资减少。
• 政策利好退出：IPO数量和规模双创新高，政策支持为VC/PE机构退出创造了良好条件。
• 头部机构优势明显：大型机构在投资和退出方面表现更为突出，中小机构面临更大压力。
• 市场聚焦硬科技与医疗健康：这些领域成为资本关注的焦点，尤其是受政策和疫情推动。

关键信息

• 重点融资案例：

  • 猿辅导（22亿美元）
  • 满帮集团（约17亿美元）
  • 智己汽车（100亿人民币）
  • 威马汽车（100亿人民币）
  • 华大智造（超10亿美元）
  • 自如（10亿美元）
  • 京东健康（超8.3亿美元）
  • 作业帮（7.5亿美元）
  • 理想汽车（5.5亿美元）
  • 滴滴自动驾驶（超5亿美元）

• IPO退出TOP3机构：

  • 深创投（21家）
  • 红杉中国（18家）
  • 高瓴资本（17家）

• 数据说明：

  • 数据来源：CVSource投中数据、投中内部调研问卷。
  • 统计口径：新成立基金为注册成立的基金；融资规模为公开披露金额，未公开部分进行估计。
  • 汇率换算：所有数据按募资或投资当日汇率换算为美元统计。

报告机构简介

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