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2014年6月3日造纸轻工行业周报总结

核心内容

本报告为2014年第19期（总第185期）的造纸轻工行业周报，内容涵盖行业价格走势、市场动态、行业新闻及投资建议等方面。报告主要关注造纸及包装轻工行业，同时涉及电子烟、互联网彩票、纸包装产业基地建设等热点话题。

主要观点

1. 造纸行业价格走势

• 整体表现：本周造纸板块下跌 $0.94%$，重点公司下跌 $0.37%$，跑输沪深300指数（上涨 $0.37%$）。
• 产品价格：
  • 铜版纸：价格稳定，终端均价为5530元/吨，但市场仍面临夏季淡季带来的降价压力。
  • 双胶纸：价格维稳，终端均价为6072元/吨，受益于教材教辅订单支撑。
  • 灰底白板纸：价格稳定，终端均价为4134元/吨。
  • 白卡纸：价格维持稳定，终端均价为6073元/吨，但下游需求疲软。
  • 箱板纸、瓦楞纸：价格平稳，箱板纸终端均价为3080元/吨，瓦楞纸终端均价为2903元/吨。

2. 浆纸价格情况

• 国际针叶浆：价格继续上涨，NBSK EU报925.66美元/吨，BHKP EU报750.51美元/吨。
• 阔叶浆：价格基本持平，止跌企稳。
• 国内溶解浆：价格止跌企稳，稳定于6350元/吨，但受粘胶市场不景气影响，仍有下跌风险。
• 美废价格：
  • ONP：价格继续下跌，报168美元/吨。
  • OCC：价格保持平稳，报200.5美元/吨。

3. 包装轻工行业原材料价格

• 原油价格：Brent原油价格回落 $1.02%$，报109.41美元/桶。
• 聚酯切片：价格上涨 $2.52%$，报8125元/吨。
• 聚乙烯、聚苯乙烯：分别上涨 $0.65%$ 和 $0.29%$。
• PET瓶片、BOPET：价格维稳。
• BOPP：价格上涨 $0.74%$。

4. 其它轻工行业

• 国际黄金、白银：价格下跌，COMEX黄金报1246美元/盎司，COMEX白银报18.682美元/盎司。

关键信息

1. 电子烟行业发展

• 行业动态：电子烟行业被视为具有长期发展潜力的领域，被多家公司布局。
• 市场认可：一项研究显示，使用电子烟更容易帮助吸烟者戒烟，这可能推动其市场需求增长。
• 行业前景：电子烟行业在美国市场逐步被认可，其在欧美市场发展迅速，呈现制造中心在中国、需求中心在欧美格局。
• 公司布局：上海绿新与东风股份合作推进电子烟业务，显示出行业发展的积极信号。

2. 互联网彩票市场

• 移动化趋势：互联网彩票进入“移动时代”，移动互联网彩票年销量达89亿元，占市场份额 $20%$ 以上。
• 用户结构：移动用户主要集中在 $20^{\sim}39$ 岁群体，占比达 $78%$。
• 平台竞争：网易彩票凭借用户体验和泛娱乐化功能，成为移动互联网彩票市场领先者。

3. 产能淘汰政策

• 山东省：计划淘汰造纸行业制浆产能35.7万吨，纸机产能18.75万吨，涉及8个地市。
• 环保导向：产能淘汰是推动行业绿色转型的重要举措。

4. 韩国对华出口增长

• 婴幼儿产品：韩国对华出口婴幼儿纸尿裤和奶粉快速增长，分别占总出口的 $72%$ 和 $88%$。
• 中国市场：成为韩国婴幼儿产品出口增长的主要动力。

5. 台湾电子发票创新

• 环保贡献：台湾电子发票项目因采用RFID技术，获“RFID Green Award”国际奖项。
• 环保效益：每年可减少约3,200吨二氧化碳排放，减少纸张浪费。

6. 重庆纸包装产业基地建设

• 项目启动：中国西包生态产业园在重庆璧山开工，总投资23亿元，预计2016年底投产。
• 绿色低碳：以绿色低碳为核心，打造“纸包装垂直一体化”园区，吸引超100家包装企业入驻。

投资建议

• 策略：建议维持“稳守反击”策略，关注中报业绩预期高、具备反弹动能的公司。
• 重点推荐：
  • 奥瑞金、合兴包装、宜华木业、索菲亚、美克股份等公司，因其季报表现较好，中报预期良好。
  • 传统烟包及电子烟业务具备复苏迹象，建议增加配置，如东风股份、上海绿新、劲嘉股份等。

证券分析师信息

• 分析师：周海晨、屠亦婷、丁智艳
• 联系方式：
  • 丁智艳：电话 (8621)23297818x7580，邮箱 dingzy@swsresearch.com
  • 地址：上海市南京东路99号
  • 公司官网：http://www.swsresearch.com

投资评级说明

• 股票投资评级：

  • 买入（Buy）：相对市场表现 $20%$ 以上
  • 增持（Outperform）：相对市场表现 $5% \sim 20%$
  • 中性（Neutral）：相对市场表现 $-5% \sim +5%$
  • 减持（Underperform）：相对市场表现 $5%$ 以下

• 行业投资评级：

  • 看好（Overweight）：行业超越整体市场表现
  • 中性（Neutral）：行业与整体市场表现基本持平
  • 看淡（Underweight）：行业弱于整体市场表现

• 基准指数：沪深300指数

法律声明

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