20231022-开源证券-非银金融行业周报_开门红后移不改中期向好趋势_券商板块明显抗跌_10页_1mb

报告摘要

券商板块抗跌属性显著
本周市场整体下跌背景下，券商板块上涨6.4%，跑赢沪深300指数，估值处于历史低位，攻守兼备。关注政策催化及beta机会，受益标的包括华泰证券、财通证券、东方财富、国联证券和中信证券。
开门红政策调整短期影响明显
金监总局发文规范开门红业务，预计短期压制保费数据，但节点后移对行业中期景气度影响有限，持续看好资产端扩张与负债端改善，推荐中国太保、中国人寿、中国平安等。
市场活跃度温和复苏
政策面上，央行行长表态将进一步推动活跃资本市场，弱市特征仍存，但估值具备修复基础。建议关注券商手续费收入环比承压背景下政策预期的边际变化。