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甲醇早报总结（20220908）

核心内容概述

本报告为格林大华期货发布的甲醇早报，主要分析了甲醇市场近期的供需变化、价格走势及影响因素。整体来看，甲醇市场在成本支撑和供需双增的背景下呈现振荡偏强的趋势，但下游需求恢复仍较缓慢，需关注相关风险因素对市场的影响。

主要观点

• 市场走势：甲醇期价在近期呈现振荡偏强的态势，主要受到供需双增及成本支撑的影响。
• 供需情况：甲醇开工率缓慢回升，港口库存持续去库，而内陆库存则有所累库。下游需求虽有改善，但整体恢复速度较慢。
• 装置动态：部分关键装置如山东鲁西30万吨/年烯烃装置及浙江兴兴69万吨/年甲醇制烯烃装置已陆续重启，有助于缓解供应压力。
• 操作建议：建议投资者采取观望或逢低买入策略，以应对市场波动。

关键信息

利多因素

• 港口库存下降：本周甲醇港口库存为88.4万吨，环比减少3.6万吨，其中华东港口库存为75.2万吨，华南为12.1万吨。
• 装置重启：山东鲁西30万吨/年烯烃装置于8月10日检修，预计9月上旬重启；浙江兴兴69万吨/年甲醇制烯烃装置已于8月15日停车检修，现已重启。
• 成本支撑：甲醇生产成本受煤炭价格及国际油价影响，对价格形成支撑。

利空因素

• 企业库存增加：本周国内甲醇企业库存量为40.6万吨，环比增加0.8万吨。
• 开工率波动：上周国内甲醇产量为146.4万吨，开工率为72.5%，环比上升1.4%；但下游需求尚未完全恢复。
• MTO装置检修：多套MTO装置仍处于停车或降负荷状态，如南京诚志1期29.5万吨/年MTO装置停车检修，阳煤恒通30万吨/年MTO装置预计于9月9日重启。
• 部分下游开工率偏低：如甲醛开工率为45.3%，二甲醚开工率仅为10.3%，表明下游需求仍有待提升。

风险因素

以下因素可能对甲醇市场产生重要影响，需密切关注：

• 全球疫情发展：疫情变化可能影响下游工业需求及运输物流。
• 经济刺激政策：政策变动可能对整体经济环境及化工行业需求产生影响。
• 国内产能投产：新产能的释放可能增加市场供应，对价格形成压力。
• 装置检修情况：装置检修或重启将直接影响供应结构。
• 下游需求情况：MTO、醋酸、MTBE等下游产品需求恢复速度将影响甲醇整体走势。
• 港口库存变化：港口库存水平是判断市场供需的重要指标。
• 国际油价联动效应：国际油价波动将对甲醇成本产生直接影响。
• 煤炭价格变化：煤炭作为甲醇生产的主要原料，其价格变动将影响生产成本。
• 美债收益率与美元指数：宏观经济指标可能间接影响甲醇期货价格。

免责声明

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研究员信息

• 研究员：吴志桥
• 联系电话：15000295386
• 从业资格：F3085283